會獵：天使投資的群狼效應

這是一個人人可為天使的時代，一些海歸投資精英將獵場瞄準中小企業，他們聯盟抱團，形成強大的攻守同盟，他們廣種薄收，要從投資大鱷手中搶一杯羹，他們對行業產生了深遠影響，也對投資大鱷形成了觀念上的現實沖擊。于是，在天使投資界，出現了獅王與群狼共舞的奇特局面。這些投資精英們，談天論道，品酒言歡，或聚或散，他們以專業的投資精神，引領著創業者走出人生的瓶頸。金融滄海，適者生存，誰又能成為他們口中的獵物，青睞的伙伴？

9月1日，深圳網谷咖啡廳，下午兩點不到，馬耀光便帶著他從硅谷拉來的創業團隊項目路演。這是一個小型空氣傳感器項目，項目負責人艾倫一大早便與馬耀光一次次地預演PPT，希望在路演中能尋找到感興趣的合作伙伴。進入咖啡廳，艾倫一身黑色西裝，領帶打得像模像樣，馬耀光衣著卻相對隨意，在介紹來賓時，馬耀光開玩笑說：“今天我做艾倫的翻譯，他是主角，希望大家都關注他帶來的項目。”

“想過在霧霾嚴重的室內隨身攜帶笨重的空氣監測裝置么？來自硅谷的艾倫團隊提供了一個完美的解決方案:一個能用于可穿戴設備的小型空氣檢測傳感器，它可以檢測空氣中可能存在的多種有害氣體。”不久前，艾倫剛剛榮獲黑馬大賽新材料硅谷比賽冠軍，很快將參加黑馬大賽決賽。艾倫打算在6個月內將這款傳感器投入生產，這次馬耀光帶他來深圳路演，便是拉近項目團隊與中國投資人之間的關系。

項目路演中，艾倫的表情有些羞澀，但并不影響他的邏輯思維和語言表達，雖然一直從事市場推廣，他的身上卻沒有一些“市場客”常見的江湖老油子習氣。馬耀光在他旁邊，二人一唱一和，將場面氣氛帶入熱烈而嚴謹的氣氛。臺下的天使投資人，不時地追問著項目的一些細節，從自己理解的角度對項目提出咨詢和質疑。場面上，活動組織者深圳有模有樣文化發展有限公司董事長陳維偉不時招呼著來客，他的活動多借用一些不大的場子，比如一家咖啡廳，將眾人聚合起來，日積月累，水滴石穿，他的天使投資也越做越活，人脈圈子也越滾越大。

抱團，出海

藍色的海洋，火熱的心，“藍天使”穿梭于中美兩地，要把硅谷的項目帶來中國，讓中國的天使人走出去，他要做敢于吃螃蟹的投資人，在抱團與競爭中共贏。

馬耀光是陳維偉拉來的著名投資人。1998年，他去了美國，懷揣著一份成就大業的夢想在異域闖蕩。經過十余年的創業，他從高手如林的硅谷創業團隊中分到一杯羹，做上了硅谷航海計劃創業導師。艾倫的團隊，便是他在今年3月份在硅谷的以此路演活動中發現。“我們都知道中國的霧霾狀況十分嚴重，艾倫的項目深深地吸引了我，我看好他的創業模式，對他們公司注入了特別的關注。”

馬耀光在中美兩地間來回奔忙，他要做的事情，便是幫助中國企業在美國走向成功，同時也幫助美國企業來中國發展。這一切，得益于近年來他躋身于天使投資行業。

談到艾倫的項目，馬耀光承認，項目目前還處于研發階段，不過他強調說，天使投資是最早期的投資，風險極大，但樂趣也在其中，回報自然豐厚。艾倫的團隊來中國，馬耀光是領投人，他還要代表這個團隊在融資和其他方面協調好關系。“國內會有一些企業對項目感興趣，由我們再來幫助艾倫他們協調整個投資過程。”

與陳維偉的交往，始于天使投資群的以此線下活動，從認識到生意往來、項目共享，最后成為私交深密的朋友，馬耀光認為天使投資已經告別了過去的單人獨闖天下的時期，迎來共享共投的抱團時代。“我發現好的項目就會推薦給陳維偉，我們各式各樣的天使投資會每個月都有交流，現在網絡這么強大，每天都有信息發布，有興趣的人會與我們主動聯系。”言談中，馬耀光的合作伙伴，津梁創業創始人謝宏中不時地提醒，美國一個兩百萬的項目需要兩人共同商議。

中國誕生第一個天使投資人的時間不超過十年，真正意義上的蓬勃發展，還是過去三四年的事情。與發展興起于上世紀30年代的美國相比，中國的天使投資顯得十分稚嫩。“與美國32萬人的龐大規模相比，中國的天使投資人不超過兩千，還處于剛剛起步的嬰兒時代，不過，正是這樣的差距，也為中國帶來極富想象的發展空間。與上世紀30年代的美國相比，中國的經濟規模和市場空間更大，十萬、二十萬的天使投資人需求太正常不過了。”敢于承受風險，毅然投身這個行業，馬耀光并非憑一時沖動倉促決定，他看好這個行業，也看好自己，以及他的天使聯盟團隊。

往來于兩個大陸之間，馬耀光發現，兩地的創業團隊有著不小的差距。美國的團隊傾向于講真話，這得益于他們從小受到的教育。反觀中國，信用制度的建設還不是十分完善，一個早期的創業團隊要得到天使投資的信任很不容易，誰也不愿意投資一個自己都不相信的團隊。而美國的天使投資人可以很輕松地相信創業者的話，只要有料，他們的團隊拿到投資并不困難。與艾倫相處這段時間，馬耀光便發現他是個講話坦誠的人，誠實到了是什么就說什么的地步。在這一點上，馬耀光看準了艾倫，“他很直率，也很可愛。”在于艾倫的交流中，記者也發現他的性格有著靦腆與開放的雙面組合，做事認真，話語嚴謹，是艾倫給人的第一印象，這恐怕也是馬耀光被他吸引的性格特征。對于天使投資人來說，除了項目，背后最關鍵的就是創業團隊，他們的性格和做人做事的態度，直接決定了投資人的愿不愿意繼續合作。

介紹完艾倫的項目，馬耀光向在座的同道表達了合作意向，希望有看好項目的投資人能聯合投資，發揮中小天使投資人資金小而靈活的優勢，積小成多，同時也能有效降低投資風險。畢竟，船小好掉頭。

在美國待了十幾年，馬耀光做的最有意義的事，便是把美國制度上的優點、好的做法和好的團隊帶到中國來，做一個國際天使投資人。“我的做法就是把美國優秀的創業團隊介紹到中國來，告訴他們不管中國的投資人投不投，我作為國際天使是愿意投的。”馬耀光這樣做，就是要讓大家放心，他所選擇的創業團隊是可以放心的。不過，投資都有風險，抱團投資被他視為早期投資分擔風險最好的辦法。所謂眾人拾柴火焰高，風險共擔，總比單個人去冒險風險系數低得多。“這是以不同的擁有資源的投資人共同幫助項目成長的一種合作模式。”馬耀光以安利為例，這個產品不僅是美國的，它也可以適合中國市場，有眼光的投資人能夠很快分享這個產品進入中國市場早期的高增長。這就是投資人的潛在收獲，合投模式便是早期天使投資介入時分擔風險的良方。

“合投可以避免失誤，大家相互幫忙。合投對于項目早期投資來說是最好的，也是比較科學的方式，除非你是超級天使，手頭上有很多資金，可以一個人玩這個游戲，否則將面臨極大的風險。中小天使投資人的資金不是特別充足，大家合在一起，像筷子原理一樣，一把筷子的力量遠遠大過一根筷子”。馬耀光將合投模式形象地稱為筷子天使投資。

抱團，出海，合投，已經稱為馬耀光的投資理念，“今天我們把硅谷的團隊介紹給中國天使投資人，我們大家一起投，希望國內的天使們要敢于吃螃蟹，跟著我這個在美國生活過的天使投資人一起投資，他們就出海了，否則，他始終只是國內投資者。”馬耀光喜歡嘗試，把風險投資引入海外便是他的興趣所在。

投資界,不僅要抱團合力，也要學會借力。真格基金創始人徐小平是馬耀光的顧問。這些人身上的光環耀眼，讓人很難看清他們，也更難走近他們。作為青年天使投資人，馬耀光希望能學習老一輩投資人身上的閃光點，不過，投資界每一天都會產生出新的想法和新的商業模式，老一代的思維模式并非能夠時時跟得上、玩得轉。在天使投資界，也不是年紀越大越好。尤其是到了互聯網時代，“一定要跟上90后，要跟90后做朋友，要了解他們的生活方式，才可能投到更好的項目。”馬耀光坦言，90后是他目前最為關注的群體，而這個群體，往往是顛覆的一代，天使人與他們的距離和鴻溝必須通過最深刻的理解和交流才能縮小并填平。

一個行業，互相幫助，共贏共存才是常態。中國市場最大的特點便是規模巨大，潛力無窮，就目前這兩三千個天使人投資人來說，擴大到十萬的規模，形成于美國“全民天使”的氛圍，對滿懷憧憬的天使人來說，確實是不小的誘惑，而另一方面，太多的創業團隊融不到資，這個蛋糕也足以著吸引無數企業家轉型做天使投資人。

看到這一趨勢，馬耀光和他的合作伙伴聯合發起藍天使會，他任共同主席。“聯合是大趨勢，天使投資界應該共贏。”馬耀光認為，天使投資界不存在惡性競爭，但不排除良性競爭的存在。“任何行業都一樣，不存在沒有競爭的行業。這對創業團隊無疑是好事。如果將創業團隊看做買方市場，天使投資人便是賣方市場，賣方市場規模越大，競爭格局越優，創業者們得到的利益自然更多。不僅天使投資人可以選擇創業團隊，創業團隊也可以選擇天使投資人，天使之間相互競爭的不是錢，而是能給創業團隊帶來什么樣的價值。“就好像男女談朋友一樣，有太多的女孩子你可以找，男孩子之間自然形成一種無形的相互競爭。對女孩子來說，適合她們的男朋友才是最好的，而男孩子也有很多女孩子可以選擇。”馬耀光經常用男女處關系來比喻創業者和投資人之間的關系。

在競爭中優勝劣汰，成功的投資不僅是錢，早期投資一定是幫助團隊做好骨架和架構，比如如何明確發展模式，找到贏利核心點。怎么發展公司的商業模式，關系到天使投資人他們能不能幫助到創業者。“錢只是一個綁定，它雖然很重要，但不是最重要的那一部分。”馬耀光說。

股權眾籌

如今，各種大小平臺的項目推介會上，眾籌成了最熱門的一個詞，在天使投資界，抱團、眾籌也成為一種時尚，當然，它不僅僅是一種時尚，它是吸納民間資金以小博大、分散風險的最佳籌資模式，也是最接地氣的一種資本運作方式，在互聯網化的扁平社會結構里，有著特殊的“親民”空間。

深圳創業津梁平臺創始人、云籌創始人謝宏中與馬耀光合作投資了時尚空間的一個項目，做美容美發，他也是董建強的創業咖啡聯盟成員，幾人經常聚集在一起談天論到，合作投資項目，分享投資經驗。和很多投身天使的人一樣，謝宏中數年前邊看準了移動互聯時代的創業大趨勢，利用自己的職業優勢，扶助創業者實現人生夢想。

2010年，謝宏中離開曾經供職于萬興軟件，與一個朋友商量，準備拿三千萬元開展天使投資，投資一些有前景的產品創新型初創企業，“但是我們在尋找投資項目的過程中，發現想做早期投資的人很多，但都缺少高質量的項目來源。那些想做天使投資的人人，他們并不一定有很高的知名度，也不可能每個人都為了幾百萬元千把萬元的投資意向而到處傳播或做廣告，社會上沒有多少創業者知道我們有這個投資的意向與能力。這讓我再一次感受到了商機，出于滿足創業者和投資人的服務需求，創立了深圳津梁創業信息咨詢有限公司。”

最初定位的時候，他們是打算專門為產品經理創業服務的，謝宏中還為此專門寫了一篇博文《產品經理的創業宿命》。后來他們發現他們所具有的良好的產品意識和創業經驗，不但可以幫到產品經理出身的創業者，更可以幫到那些產品觀念比較薄弱的研發人員、市場人員出身的創業者。

2011年11月，謝宏中創辦深圳津梁創業信息咨詢有限公司，主要從事創業投資和融資咨詢服務工作。開發了業內首個商業計劃書在線向導系統，發展了上百名投資導師，定位為創新型創業者的軟孵化器，區別于那些主要提供場地支持的硬孵化器，幫助早期創業者優化商業計劃、完善產品設計、加強融資策劃、獲得創業投資，對于符合自身投資方向的項目，也直接進行投資。

同時，他們著力打造的是“創業津梁”這個平臺，創業津梁通過“商業計劃書向導”、“商業計劃書直通車”、“創業計劃煉丹爐”、“創業導師直到迷津”、“季度路演會”、“年度創業成果展”、“創業者手拉手”等產品與服務，挖掘并提升創業項目的商業價值，從篩選分析到投資管理全程服務投資人，促進經濟實力群體轉型為天使投資人，完成創業者和投資人的高效對接與深度合作，打造成為華南地區最有影響力的創業投資服務機構。

《國語》云：津梁之上，無有難急。（津，指渡口，梁，指橋梁。津梁，意指學習與達到的途徑。）“創業津梁”，本是二十年前謝宏中開辦洪鐘新技術咨詢中心時編輯的內刊名字，至于為什么用這個名字內刊名，是受到了他的忘年交程仁卿先生的啟發。程仁卿先生在解放前，是近代享譽臺灣文壇的張漱菡的啟蒙老師，1989年程老的學術著作《詩學津梁》在臺灣商務印書館出版，當時謝宏中剛剛結識程老，深受熏陶，就采用了這個名字。

談到合投，謝宏中顯得興奮異常,他將合投定義為為某種形式上的股權眾籌。眾所周知，傳統的天使投資要做一個項目需要滿足三個條件，看得懂、投得起、幫得上，天使大佬們投資以后還要合作參與項目管理。謝宏中認為，這是導致天使投資發展較為緩慢的原因。 面對數量龐雜的項目，大佬們往往分身無術，“假如今天這個空氣凈化項目給薛蠻子就很難做，他人在北京，為了這100萬的項目深圳北京兩地跑不值得，況且，這樣的項目他也不一定懂。招不來大佬投資，那就合投。我們和老馬就可以分工協作了”。在謝宏中看來，所謂的合投其實就是眾籌，這是天使投資的最佳實踐，有可能掀起中國天使投資的新熱潮。

現在,太多的光環籠罩在中國超級天使投資人身上，而美國僅僅西部就有32萬天使投資人，“你數數中國有多少熟悉的天使投資人，薛蠻子、李開復、雷軍、徐小平，往下再數幾十個，還很輕松，再往下呢,數上百個，上千個，就沒那么容易了。其實，天使投資這種事情應該經常發生在我們身邊，你可以做天使，我也可以做天使，只要你對看好的項目有投資能力，有意個完整的組織結構控制項目風險，這就可以了。股權眾籌就是這樣一個機構。”所謂天使，用的也是自己的錢，體現個人決策的特征，只是，后期的VC、PC結合了機構投資，這與早期的天使投資存在一定的差異。

對于股權眾籌，謝宏中給出了定義：創業企業通過出售股權向公眾募集多份小額資金，每個投資人只需要投入本輪融資中的一小部分，即可成為融資企業的股東。作為2014年互聯網金融中最耀眼的業務，股權眾籌這種創業企業融資形式，受到市場熱捧，也受到了很多職場人士的高度關注。“職場人士參與股權眾籌，成為創業企業的股東，不但可以享受到企業成長的紅利，還可以給予項目在人脈、渠道、業務、技術等方面的幫助，參與一些專題研討、戰略分析和公司治理的工作”。股權眾籌，對于職場人士，最大的吸引力便是幫助實現他們心中的創業夢。

喝杯咖啡，聊聊投資

如今，形形色色的社交平臺成為天使投資人的人脈聚合場所，在這里。在資本市場這個叢林里，這里可以把“獅子”與“群狼”聚集到一起，沒事兒，喝喝咖啡，聊聊投資。

話雖如此，陳維偉的天使團隊里，也不忘將徐小平拉過來做投資顧問，甚至一起做項目分享。在天使圈子里，比較活躍的一些人都是陳維偉的會員，中國青年天使會廣東分會的會長麥剛，便是陳維偉的搭檔。在天使圈，麥剛有過不少成功的投資案例，皇太極煎餅果子，馬佳佳的泡否科技，以及比特幣交易平臺OKCoin。陳維偉不希望與中國天使會、青年天使會對立，他要傳播的理念很簡單：人人都可以做天使。對于自己的會員，他也不會動輒收上一二十萬，“這些會有一太高了入會門檻，我就收取1.2萬，門檻低，好進。”

陳維偉也一直強調天使投資要抱團，他投資的金剛猴項目，便是抱團化操作的代表。一個項目，從品牌包裝到未來的資源整合，涉及到互聯網推廣，每個投資人要拿一點東西出來給創業團隊，項目就能更快地成長。“合投的好處是每個投資人都可以拿出自己的資源支持創業者。有人認為合投可能會造成投資者之間矛盾激化，這是不存在的，對項目團隊的管理，我們只是輔助角色，這主要還是團隊自己的事，不存在管理所上的太大矛盾。”陳維偉不認為錦上添花會導致不同投資者會產生多大的矛盾。

馬耀光與艾倫的項目路演，便是在陳維偉的支持下組織起來的。“如果項目的資金需求大，我們就財務合投的形式我們一年里可以投資十個八個項目，把幾百萬分散到多個項目中去，每個投幾十萬。”他承認，合投是目前天使投資的趨勢，這與眾籌在形式上是一樣的，只是眾籌有個大問題，很難弄清楚每個人到底可不可信。

陳維偉習慣于將投資會放在咖啡廳里舉辦，這樣的氛圍輕松愉悅，也更接地氣。他的圈子里，馬耀光和好友

都是?？?，他自己，也是創業咖啡聯盟的成員。從2010年開始，創業咖啡館業態興起。從杭州、北京、上海、深圳，到武漢、南京、長沙、濟南、鄭州，創業咖啡館從一線城市燃燒到各地省會城市。為了方便創業咖啡館之間交流，深圳起點咖啡創始人董建強發起成立“中國創業咖啡聯盟”。這一思路，董建強是受到了雷軍和李儒雄創辦的光谷創業咖啡的啟發。光谷創業咖啡帶有濃烈的天使投資性質，其常務副總經理宣潔將其比作“車庫咖啡+創新工場+天使投資”的綜合體，既提供辦公場所，做創業孵化，又進行天使投資。光谷創業咖啡剛成立2個月，便看中了兩個項目，投資總額700萬人民幣。

“我們現在會和大的投資人做一些交流，中國創業咖啡聯盟也在做一些創業服務峰會，邀請他們去做項目路演，他們也會在我們推介的項目里面篩選，做一些導師型的創業服務。”在交流中，董建強快速務實，他的風格對基于過往從業經驗判斷項目走勢帶來了沖擊。“我們是非專業的、草根的投資人，在做項目判斷的時候視野還不夠，必須了解大的投資人認識和發掘項目的偏好，看中哪些要素和偏好行業等等，這樣除了能了解行業趨勢，還能學習他們對投資業務的理解，提升我們投資的專業度和判斷力。”

徐小平的投資風格對董建強影響深刻，并在一定程度上促進了他近期的再次思考與轉型。“他一般是看人，其實對行業情況不太了解；但我覺得徐老師最重要的成功其實沒有看太多的行業，這個恰恰是我們自以為熟悉行業的人最大的弊端和短視之處。”徐小平曾因一個創業不斷打電話給他，在沒聽懂那個人在做什么的情況下因為其堅持投幾百萬；項目初期失敗，但是徐小平依然堅持。

董建強享受與創業者聊天，開拓眼界的過程。“他們思想非?；钴S，每天接觸那么多新鮮的事物和理念，我跟他們交流其實是學習和成長的過程。我在行業里面有自己的圈子人脈、經驗知識，但這些是沒有盡頭的。”這是董建強發起“創業咖啡”項目的緣由之一，借咖啡做載體，以創業為根本，在交流與服務中提升自我，為創業者做項目、投資人及導師三種資源的整合。“每天就在里面，喝咖啡、交流碰撞思想，這是非常好的生活模式。目前我們以線下聚會為主，線上比較少。”

2012年的一次創業者項目路演，董建強與網佳創投創始人唐滔、張維偉等人相遇并迅速建立關系，召集活動，分享管理與項目信息。“后來我們發現做活動的時候人很多，不做活動就沒有人了，創業者依然苦悶，找不到可以交談的對象。”因此董建強提議“人人都做天使”，“只要你一年能拿出個兩萬五萬，你也是天使。我們提倡去掉天使投資的光環，把‘天使就在你身邊’的理念貫徹到每個人的心中。天使不一定必須投錢，跟你聊聊，把觀念、時間或資源注入進取，就是天使。”董建強們的努力讓天使投資泛化，低門檻化，為中小型創業者提供了更好的發展空間。

董建強正有意識地不讓自己的工科生思維、職業慣性和工作經驗影響投資，“一個創業項目，項目本身是一個很重要的因素，但我認為他對我的沖擊是其實人比項目更重要?？慈?，是我未來投資需要去完善的能力。”未來基于移動互聯網的醫療、健康、教育、金融、培訓、餐飲等生活服務類項目，基于物聯網的可穿戴設備、智能家居、車聯網項目，基于新媒體技術的創意文化產業項目都是他的投資目標。董建強對未來躊躇滿志，“喝杯咖啡，順便聊聊吧。”