誰將是下一個希臘

就目前的形勢發展下去，未來有某個或某幾個國家退出歐元區，差不多是一件不可避免的事情，不管它是不是希臘。眼下，從布魯塞爾到柏林，官員們在公開場合發言時已經不再像幾年前那樣將一個國家脫離歐元區視作禁忌?，F任歐盟委員會主席容克上周已經承認，歐盟委員會近來一直在研究一項“希臘退出歐元區”的計劃，而柏林和巴黎在更早的時候就已準備過類似的預案。

那么，下一個將是誰呢？

2015年7月12日，經過長達17個小時的激烈爭吵和討價還價后，歐元區領導人與希臘政府達成了第三輪救助方案，在最后一刻使得希臘這個病魔纏身的國家免于破產和退出歐元區。

根據這份協議，歐元區伙伴國及國際貨幣基金組織（IMF）將在未來三年里向希臘提供860億至870億歐元援助，比原先預計的700億歐元還要高出許多。而希臘則承諾接受5年來最嚴苛的紓困條件，其中包括：全面而徹底地改革增值稅和養老金體系，限制集體勞資協議，并落實半自動化的支出限制措施，同時將最具價值的一部分公共資產納入一只由歐盟監管的500億歐元私有化基金，其出售所得將主要用于償還債務。

希臘走到了懸崖邊上

這份事實上由德國主導的救助協議是將希臘變成了一個經濟上的被保護國，今后希臘很大一部分主權將不得不接受深度的外部干預。

分析人士認為，這份事實上由德國主導的救助協議是將希臘變成了一個經濟上的被保護國，今后希臘很大一部分主權將不得不接受深度的外部干預。正因為這樣，國際市場似乎并不看好它的前景。就在這一協議達成數小時后，已經有人開始懷疑希臘總理齊普拉斯的激進左翼聯盟政府能否免于倒臺。

的確，在布魯塞爾，齊普拉斯本人不僅遭到了其他歐元區國家領導人眾口一詞的指責，也沒有獲得他最想要的東西：債務減免和停止財政緊縮——正是憑借這一信誓旦旦的許諾，他和他的政黨才贏得今年年初的希臘大選。從新協議的內容梗概來看，齊普拉斯并沒有能夠為希臘人爭取到更寬松優厚的救助條件。相反，現在看來，反倒是齊普拉斯曾經一口回絕并號召希臘選民在7月5日公投否決的那份協議給希臘人留了更多面子。

可以預見，回到雅典的齊普拉斯將立刻面臨民眾、議會乃至政府內部的強烈反彈。有沒有把握像他夸口的那樣使之在7月15日順利通過議會表決，也是一個懸而未決的未知數。退一步說，即便新協議勉強通過，也為希臘未來的政治動蕩埋下了新的導火索——恐怕很少有人會認為，已經嚴重背叛了競選承諾的齊普拉斯及其激進左翼聯盟政府能夠避免在任期屆滿之前提前下臺。

而從歐洲這方面來看，就像之前的每一次救援一樣，最新的這次行動進一步加深了其內部的裂痕。以德國為首的“嚴格紀律派”寸步不讓，德國總理默克爾公開對媒體說，“我們已經失去最重要的貨幣，也就是信任……我們不會為了達成協議而不計代價。”而以法國為首的“歐洲團結派”則慶幸歐元區再度逃過一劫，法國總統奧朗德心有余悸地表示：“我們一度以為我們可能會失去歐元區的一個成員，但那樣歐洲將退步，我們當時必須成功。”

據媒體報道，周末的峰會因領導人之間的激烈對峙而顯得相當“暴力”。德國財政部長沃爾夫岡·朔伊布勒曾沖著歐洲央行行長馬里奧·德拉吉大聲叫嚷“我不是傻瓜”！致使會議不得不一度暫停。到了7月12日清早，“希臘退歐”似乎即將成為現實，齊普拉斯和默克爾都已準備離開談判桌……

因此，就目前的形勢發展下去，未來有某個或某幾個國家退出歐元區，差不多是一件不可避免的事情，不管它是不是希臘。眼下，從布魯塞爾到柏林，官員們在公開場合發言時已經不再像幾年前那樣將一個國家脫離歐元區視作禁忌?，F任歐盟委員會主席容克上周已經承認，歐盟委員會近來一直在研究一項“希臘退出歐元區”的計劃，而柏林和巴黎在更早的時候就已準備過類似的預案。

那么，下一個將是誰呢？

北歐曙光初現

冰島和愛爾蘭這兩個北歐國家之所以能夠成功擺脫危機，根源恐怕在于它們擁有良好的法治基礎。

嚴格來說，在當下的歐元區，除了經濟表現一枝獨秀的德國（也許還有極少數北歐國家，例如丹麥和芬蘭）以外，沒有任何國家可以高枕無憂。

自本輪金融危機爆發以來，發生過銀行業危機、主權債務危機或被標準普爾、穆迪、惠譽三大國際評級機構下調過評級的歐洲國家先后有十多個。其中，既有冰島、愛爾蘭、希臘、葡萄牙、塞浦路斯這樣陷入嚴重危機的小國，也有西班牙、意大利這樣管理不善的大國，還有像匈牙利、斯洛文尼亞這樣的歐元區外圍國家。甚至就連歐盟軸心國家法國，乃至歐盟一直以來的“優等生”比利時、荷蘭都難以獨善其身。

迄今為止，已經爆發過嚴重危機、并且向歐盟和IMF等國際組織申請過救援的國家有6個。它們分別是：冰島、愛爾蘭、希臘、葡萄牙、西班牙、塞浦路斯。其中，前5個國家國名的第一個英文字母被排列在一起，縮寫簡稱為PIIGS，漢語稱為“歐豬五國”。

這些國家所發生危機既有共同的原因——比如昂貴低效的社會福利體系、僵硬的勞動力制度等，也有各自的特點。不過，從過去5年多的演變軌跡來看，北歐國家的狀況明顯好于地中海沿岸的南歐國家。

位于歐洲最北部的冰島（像另外兩個北歐國家瑞典和挪威一樣，它不是歐元區國家）是最先爆發經濟危機，也是最先實現復蘇的歐洲國家。冰島的危機純粹是因為受到2008年華爾街金融海嘯的拖累，這是銀行業的危機。事實上，冰島政府從未拖欠過主權債務，這是許多媒體經常容易犯的一個錯誤。在2007年次貸危機爆發前，這個總人口不到32萬的國家擁有世界上最發達的銀行業，其銀行業產值是其GDP的10倍，這使得冰島的經濟極為脆弱。2008年夏天的金融危機給它造成了滅頂之災：銀行業在一周之內土崩瓦解、冰島克朗兌歐元匯率狂跌40%，通脹率和利率躍升至18%、失業率從接近于零漲至近10%、民眾生活水平急劇下降……

危機發生后，冰島政府接管了Landsbanki、Glitnir和Kaupthing三家國內主要大銀行，強制其接受IMF的救助和整頓。實踐證明，IMF開出的藥方取得了顯著的療效。2008年-2010年間，冰島GDP的下降了12%，但從此經濟開始復蘇，并于2011年取得3.1%的增長，外部賬目也出現好轉。到2013年，冰島取消資本管制，重新引入浮動匯率。如果用V型復蘇來形容過去幾年來冰島的經濟狀況，應當是相當準確的。

愛爾蘭的情況略微復雜一些，它所遭受的危機肇始于房地產泡沫的破裂。

被稱為“凱爾特虎”的愛爾蘭曾經是一個充滿希望的繁榮國家，上世紀90年代，愛爾蘭通過低稅收和高素質勞動力優勢吸引了大量外資，特別是美國的高科技公司，使得自己從歐洲邊陲最貧困國家之一搖身一變為歐洲最富裕的國家。但經濟的持續高增長也造就了資產的嚴重泡沫，尤其表現在房地產價格上。當同樣由房地產泡沫破裂而引發的次貸風波及全面金融危機席卷而來時，愛爾蘭的房地產價格在瞬間平均下跌了一半多。在首都都柏林，地產價格比高峰時更下跌了80%。到2010年年底，大約30%的愛爾蘭按揭業主處于負資產狀態，空置房產有近35萬套，占愛爾蘭全國房屋總數的17%。10年樓市泡沫的破裂拖累金融系統幾近崩潰，進而導致經濟萎縮10%，失業率飆升至15年高點，政府收入顯著萎縮。2009年，愛爾蘭預算赤字高達GDP的14.3%，遠遠超過歐盟規定的3%上限……

愛爾蘭是本輪歐元區債務危機中第一個出臺嚴厲財政緊縮計劃的國家，通過大幅削減公共部門工資等開支，愛爾蘭政府迅速堵住了經濟肌體上的出血口。與此同時，愛爾蘭也像冰島一樣對本國銀行業進行了大規模重組，施以更加嚴格的監管。在此基礎上，愛爾蘭政府于2010年底得到了歐盟和IMF總規模為850億歐元的紓困救助貸款。自2011年下半年起，該國經濟開始觸底回升，并一路向好。到2013年底，愛爾蘭政府在不受附帶條件約束的情況下重返國際資本市場，成功重啟常規債券標售，從而成為5年來第一個“干凈退出”歐元區債務救助的國家。

冰島和愛爾蘭這兩個北歐國家之所以能夠成功擺脫危機，根源恐怕在于它們擁有良好的法治基礎。政府清廉透明、民眾理性務實，社會認同和信任度極高，因而即便危機來臨、政府更迭乃至迫不得已節衣縮食，也都幾乎沒有引發任何政治和社會動蕩，這為經濟元氣的恢復提供了堅實的基礎。

糟糕的“歐豬五國”

它們的國債在國際市場上融資成本節節攀升，從由國家擔保的無風險投資品變成一種甚至比股票風險更高的燙手山芋。

相比之下，南歐國家的形勢要糟糕得多，小國希臘毫無疑問是其中最典型的代表。

自2010年危機爆發以來，不算本周達成的這一輪最新紓困方案，希臘已經接受過兩輪總額超過2000億歐元的救助，但它的經濟狀況依然毫無起色。

不用一一細數希臘、葡萄牙、西班牙、意大利和塞浦路斯5個歐洲地中海國家的危機成因及應對方案，實際上，它們所面臨的情況大同小異，只不過因為不同的國家規模和經濟體量而在嚴重程度和表現形式上有所不同而已。

這5個國家都因為財政管理不善而債臺高筑，全球金融危機則加重了它們本就低迷的經濟病癥。它們大都經歷了下述類似過程：由于長期的入不敷出、寅吃卯糧，其政府債務水平水漲船高，而在遭遇評級機構連番下調主權評級后，它們的國債在國際市場上融資成本節節攀升，越發乏人問津，從由國家擔保的無風險投資品變成一種甚至比股票風險更高的燙手山芋，并傳導到這些國家的銀行業。葡萄牙和塞浦路斯都發生過嚴重的銀行業危機，后者還采取了資本管制。

為了維持社會的正常運轉，特別是應付養老金等剛性支出，它們中的大部分先后不得不向歐盟和IMF請求貸款援助；而為了得到后者的援助，它們又不得不接受債權人提出的以削減財政支出和赤字、全方位改革經濟、金融、財稅體制的條件。然而，緊縮性的政策——意味著失業的增加、福利的減少——引發了底層民眾的強烈不滿。自債務危機發生以來的5年里，希臘、葡萄牙、西班牙、意大利，甚至法國，都爆發過嚴重的街頭抗議運動，甚至暴力沖突。其間，大部分上述國家還伴隨著政府的多次更迭，反過來又進一步加重了其金融系統的不穩定、經濟的衰退以及主權債務危機。

以這次希臘危機為例，其直接原因是新上臺的激進左翼聯盟政府試圖推翻上一輪國際救援計劃中對希臘附加的嚴苛的緊縮與改革條件。而左翼激進聯盟黨之所以能夠贏得今年初的大選，正是因為它的競選口號迎合了大部分希臘民眾強烈的反緊縮情緒。也許正是因為這樣的政治動蕩，7月12日達成的第三輪希臘救助計劃并不被國際輿論看好，它很可能隨著希臘政府的再次更迭而夭折。

在過去幾年里，葡萄牙、西班牙和意大利都遭遇了與希臘類似的政治困境。其中，西班牙國內的政治壓力尤其巨大。這也是歐元區伙伴國在與希臘的談判中絕不肯輕易讓步的一個重要原因，因為那等于變相鼓勵西班牙、意大利等國的民粹政治勢力，使之在選舉中更有號召力。

另一方面，危機在不同國家之間還具有傳導效應。地中海島國塞浦路斯之所以在2013年初突遭不測，主要就是因為受到了希臘危機的連累。塞浦路斯是一個以希臘族裔為主的國家，希臘的債務危機拖垮了塞浦路斯的銀行系統。

歐元區第三大國意大利一度也曾岌岌可危，這是最令人擔心的。在2011年夏秋之際，其10年期國債基準收益率一度飆升至7.48%。這是歐元問世以來的最高歷史紀錄。這意味著，它將不可能繼續從國際市場上籌得資金，進而也意味著它不可避免的主權違約。

伴隨債務危機而來的是嚴重的政治紛爭，直接導致長期霸占意大利政壇的“北方集團”領導人、著名政客貝盧斯科尼黯然下臺。在隨后的一年里，馬里奧·蒙蒂領導的一個由技術官僚組成的看守政府，大刀闊斧地重組債務，神奇地將這個病痛纏身的虛弱巨人從死亡邊緣拉了回來。馬里奧·蒙蒂因此也成為挽救歐元的英雄之一——以意大利的人口規模和經濟體量，它是“大到救不了”的。

甚至連法國，都因為其財政管理不善而被國際評級機構剝奪了AAA級最高評級，其銀行業也一再被下調評級。因為經濟改革力度的不夠，法國政府遭到了歐盟的批評。不過，這個歐洲支柱國家憑借雄厚的經濟和科技實力，暫時看起來還不至于發生太大的問題。

如今回頭再來審視，2011年下半年以及整個2012年，是歐元區爆發主權債務危機以來最危險的時期。由于希臘、葡萄牙幾乎同時爆發危機，特別是西班牙和意大利這兩個歐洲大國變得搖搖欲墜，那一刻，許多人幾乎已經認定，歐元注定完蛋了。但默克爾和兩個“超級馬里奧”（馬里奧·德拉吉和馬里奧·蒙蒂）沒有輕易認輸，他們從絕境中頑強地走了出來。

以目前的形勢而論，歐元區債務危機已經度過了它最危險的時刻，但造成它的原因一個也沒有消除。未來，如果歐元區不進行大膽的改革，例如嘗試通過組建財政聯盟和銀行業聯盟來實現更深程度的融合，那么危機依然一觸即發。

而希臘依然是下一個危機最可能的爆發點。