遲到的中金IPO “第一”投行追趕上市末班車

對于香港資本市場“沒有特別意義”的中金，卻曾是內地資本市場最耀眼的那顆星。

盡管一直在幫助別人書寫資本故事，但中金自己對待上市的態度卻是一拖再拖，錯失良機。

1995年7月-2015年7月。20年。

2015年7月21日，中國國際金融股份有限公司（簡稱中金公司）在生日之際向香港交易所低調地遞交了IPO申請，計劃募資10億美金。這個中國首家合資投行，曾被認為最具有藍血氣質的公司，在書寫中國龐大經濟故事幾度延遲上市計劃后，終于將在今年9月登陸港股。

遲到的IPO

20年過去，外界公認的“中國投行范本”，最有希望成為首家上市券商的中金，始終沒有邁出關鍵性一步。

落花流水，美人遲暮。

這場遲到太久的IPO，似乎沒有引起香港資本市場的太多關注。因為，募集金額只有10億美金（約合77.5億港元）。

“這半個月來，我們每天晨會都沒人提過這事兒（指中金向港交所提交IPO）。”在香港為一家全球前五的財團工作的一位女士說。她要求隱去她們公司名字。該女士之前在這家財團的內地公司工作，她個人表示理解內地對于中金這次在香港上市的感情。但她同時說明，對于外資行來說，中金資產不夠大，體量也不是很大，“所以對我們來說并沒有特別的意義”。

資本市場最現實，4月11日，內地的另一家券商廣發證券登陸H股，募集資金280億港幣，5月，華泰證券H股上市，募集資金凈額超過339億港幣，成為今年亞太地區最大規模的IPO。

相比廣發和華泰數百億的募資，中金公司的10億美金募資申請雖然被業內認為偏保守，但也許這是目前形勢下，最為穩健的方法。畢竟，中金公司這幾年的凈利潤，一直都在券商的30名開外，而廣發和華泰都在前5，總資產幾乎是中金的十倍。

不過，對于香港資本市場“沒有特別意義”的中金，卻曾是內地資本市場最耀眼的那顆星星。

作為1995年成立的中國首家合資券商，很長時間，中金的名字前總有“第一”和“當年最大”這樣的定語出現，第一單業務是1997年3月北京大唐發電股份有限公司首次公開發行，香港聯合交易所和倫敦證券交易所上市；發行11.2億股，融資31.35億港幣。

這距離它成立僅僅只有不到兩年的時間。

也是1997年，中金成功參與了中國電信（現中國移動）42億美元的海外發行，中金是聯席全球協調人、聯席主經辦人、聯席保薦人。1999年5月，高盛集團有限公司首次公開發行，在紐約證券交易所上市，發行6900萬股，融資36.57億美元，中金是高級副主承銷商。2000年4月的中國石油、新浪網，6月的中國聯通，10月的中國石化等等，都能看到中金公司身影。

此后，中金公司幾乎從未缺席中國大型企業海外發行，完成了60家央企、國企的境內外重組、改制及首次公開發行項目。牽頭了電信、能源、銀行、保險、醫藥、基建、汽車等行業龍頭的海外IPO項目。

但20年過去，外界公認的“中國投行范本”，最有希望成為首家上市券商的中金，始終沒有邁出關鍵性一步。