一個公眾號為啥估值上億？內容創業：流竄資本的避風港

兩年間，微信月活躍用戶從不足4億漲到8億，越來越多的“低頭族”使內容產業得以興盛。（視覺中國/圖）

這是一個令人目眩的內容創業新世界。造就它的是智能手機所帶來的注意力轉移。兩年間，微信月活躍用戶從不足4億漲到超過7億。

“毒舌第一次估值1億是拍腦袋估出來的。”何君說，你告訴對方未來想做什么，人家信不信是另外一碼事。早期投資還是看人、看團隊。越往后，商業邏輯所占考量比重越高。

內容投資的窗口期可能并不會太長，大概也就幾年時間。目前資本偏好內容行業，主要是避險需求。因為O2O和P2P等行業的投資價值正在下降，資本需要一個避風港。

四年前，微信公眾號誕生時，很多人運營公號純粹是興趣使然。但現在，不論是創業者，還是投資人，都對包括公號在內的新媒體平臺內容創業的“錢景”充滿熱情。

自媒體公司的估值已高到令人咋舌。2016年7月底，微信公眾號“毒舌電影”完成了由BAI（貝塔斯曼）領投的A輪融資，估值3億元。更早的時候，另一個微信公眾號“餐飲老板內參”6月完成A輪融資，其估值在過去三年間從1000萬升至2.5億。

這是一個令人目眩的新世界。造就它的是智能手機所帶來的注意力轉移。兩年間，微信月活躍用戶從不足4億漲到8億，低頭玩手機的人越來越多。注意力帶來商業機會，一個公眾號估值動輒上億元。

內容創業真的能帶來巨大的商業變現可能，或者僅僅是資本泡沫游戲？

賺錢的四種方式

廣告、電商、社群經濟和付費閱讀，是內容項目變現的四種方式。

2015年下半年，毒舌電影做到了100萬用戶，隨即開始尋求天使輪融資。

但一開始并不順利。毒舌電影創始人何君對南方周末記者說，當時遇到資本寒冬，融資困難，于是就開始接廣告。結果第一個月就有幾萬塊收入，三四個月后流水到了7位數。

何君已經做了13年媒體人，從東方早報到網易。2014年，她才帶團隊做起了“毒舌電影”的創業項目。她的五位合伙人分別來自央視、南方都市報、YY。骨干們大多是70、80后，編輯們是90后。

接廣告是內容創業者最常見的盈利模式。粉絲量有一定積累后，首先找上門的是廣告。一開始是微信自動匹配的頁面下方小廣告，做大之后，會有廣告主一對一找過來。

很多自媒體甚至靠廣告就能活得很好，一條廣告可以賣到幾十萬，養活團隊綽綽有余，不需要受資本的束縛。比如微信公號“嚴肅八卦”和“黎貝卡的異想世界”，她們告訴南方周末記者，目前都還沒有融資。

新榜戰略投資總監劉俊對南方周末記者說，頭部賬號相對而言更受廣告主的喜愛，一些大號甚至要排隊才能安排到位置。但隨著市場漸趨理性，一些中長尾的號接下來會有不少機會。對于資本來說，他們可能更看重有很強現金流的產品，如果只有廣告收入，天花板相對較低，資本會比較猶豫。有高度垂直的領域、有電商和IP潛質，是資本喜歡的兩點特質。

“新榜”是2014年8月成立的內容創業服務平臺。他們日常監測的樣本庫已累積24萬個最活躍的微信公眾號，總樣本庫上千萬，幾乎覆蓋了2016年6月1日之前創建的所有公眾號