【麻煩大了】美資快餐為何紛紛撤退

包括中國在內的高增長地區銷售額雖然占麥當勞全年總銷售額近44%，但卻僅僅貢獻了全年利潤的11.7%。（視覺中國/圖）

130歲的可口可樂，1900億美元市值的“消防栓紅大佬”，將成為下一個重量級被并購對象？在華爾街這并不是笑話。

甚至連緋聞對象及時間表都鼻眼俱全：正是即將在10月10日完成與SAB米勒價值1044億美元世紀合并的百威英博——當今世界第一大啤酒商，可能在2020年前后。據說，自稱四分之一身體都充斥著這種紅色糖漿水的沃倫·巴菲特，對此持“中立態度”。

不必奇怪！自1988年起前后三次共計13億美元投資，9.24%的最大單一持股份額，已為巴菲特換來13.5倍回報，僅僅分紅就超過30億美元。某種意義上，這也是較可口可樂晚誕生70年的伯克希爾·哈撒韋公司封神一役。盡管每年奧馬哈的股東大會都會例行公事將其贊許為“有統治力”且“永不出售”，但以換股方式合并同時保全公司名稱呢？

畢竟亨氏、卡夫2015年“拜堂成親”就得到這位重要機構股東的祝福。假如中國的投資者正在想象一家名叫恒大萬科公司的橫空出世，那太平洋東岸或許也不乏好事之徒。

“時光流轉，一切都已改變。”鮑勃·迪倫這樣唱過。其實所有人都明白，資本市場從來沒有空穴來風。一切，均靠數字說話。2012年至2015年，可口可樂營收從480億美元一路下滑至443億美元，稅后利潤則從90億美元跌落到73億美元。2016年上半年，拜一系列成本控制所賜，全球利潤同比上升5.7%，但營收下行曲線仍在繼續。這一次又同比不見了4.5%至218.5億美元。

最重要的，曾經作為業績上升引擎的中國市場正在發生蛻變。以單品計，2015年可口可樂在華211.2億人民幣