委托深鐵行使表決權 恒大介入萬科股權之爭目的揭曉

曠日持久的萬科股權之爭日漸明朗，此前引起外界諸多猜測的中國恒大（hk.3333）終于亮明身份。

3月16日晚恒大發布的公告稱，其已將其所持有的萬科的14.07%股份對應的表決權，委托于深圳地鐵集團行使。同時，恒大還已將持有的萬科股權質押予中信證券。

至此，萬科股權之爭發生大逆轉，原本被認為的“攪局者”搖身一變，成為了“解局者”。但恒大一擲千金、解圍萬科股權困局的目的又是什么？

三國殺的劇情反轉

算上此前深鐵從華潤集團收購的15.31%股份，深圳地鐵集團實際所控制的表決權已超越持股25.4%的寶能系，成為萬科的“話事人”。“這個結局來之不易。”有長期關注萬科股權之爭的業內人士如此表示。

其認為，盡管萬科在去年初就有意通過增發引入深圳地鐵，但由于前東家華潤的明確反對，計劃一度擱淺。彼時，影響深遠的萬科股權之爭仿佛已陷入僵局。市場猜測假如寶能與華潤聯手，控制的股權已接近40%。

更為關鍵的是，“定向增發的計劃終止后，深圳地鐵要想在籌碼日漸稀少的二級市場謀求超越寶能系難度很大”上述市場人士表示。如今得以獲得控制權，恒大的表決權委托至關重要。

回顧整個萬科股權之爭，恒大自介入始就充滿爭議。從2016年8月進入萬科之爭后，恒大就表現出咄咄逼人的態勢。僅僅不到3個月，就成為萬科的第三大股東。

盡管恒大一直強調入股萬科只是投資行為，但在市場人士看來，恒大與普通財務投資者的姿態完全不同。“更像是控股式掃貨”，有分析人士猜測，恒大會否在覬覦萬科控制權。

但事件的走向跟市場猜測明顯不一致。

自介入起，恒大就沒有表現出控股意圖。在去年12月，恒大總裁夏海鈞更公開表態“無意也不會成為萬科的控股股東”。幾乎同一時間《財新》又報道稱恒大已向深圳市委、市政府作了5點表態，包括不再增持萬科、不做萬科控股股東、所持股票讓予深地鐵、遵循安排暫時持有股票、聽從部署支持萬科重組方案等。

如今恒大進一步“行動”，將萬科股份質押，將表決權委托予深圳地鐵。這一系列的動作，均表明恒大無意控股萬科。

恒大目的何在？

在恒大把表決權委托予深圳地鐵后，這足以載入中國商業史的萬科股權之爭，幾乎蓋棺定論。那么，恒大動用超過360億的大額投資以解萬科之困，目的何在？

記者翻查恒大年報發現，其在深圳城市更新領域擁有超20個項目，土地儲備面積約1000萬平方米，貨值超過6000億。深圳已成為恒大布局的戰略要地

而在去年10月，恒大還披露其已與深深房及其控股股東深控投簽訂合作協議。恒大將通過重組國企深深房的形式回歸A股。此舉，須獲得深圳市國資委的批復。

同樣是去年10月份，市場就有傳恒大的集團總部將搬遷至深圳，恒大的發展已注定與深圳的支持密不可分。在另外一個層面上來看，當時的情況下，也只有手握重金的大企業才具備改變局面的實力。

諸多跡象顯示，一方面是有能力，另一方面是有需求，恒大的攪局萬科股權爭奪戰，并非只是有錢任性，而是與自身的未來發展空間有著密切關聯。因此有分析認為， “恒大其實從一開始就目標明確，為解決萬寶之爭而在中間斡旋，促成事件的完滿解決，并為自身的發展打開空間。”

隨著萬寶之爭的逐步完結，萬科這家知名企業背后的股東結構又有了新的平衡。深地鐵的入主，意味著這家起源于深圳的企業重新回到深圳的懷抱，而在此次事件上起到關鍵作用的恒大，也與深圳的關系愈加緊密?？梢哉f，一場股權之爭，深圳贏得了兩家巨型企業，成為了最大贏家。

此后，萬科和恒大，兩家世界500強企業，將在深圳這片沃土各自精彩。