數字貨幣癲狂“IPO” “不是靠項目研發的努力，而是靠韭菜們的信心”

比特幣、以太幣等數字貨幣短時間內數十倍的收益率，吸引了無數炒家。圖為四川深山里的比特幣礦場。（東方IC/圖）

（本文首發于2017年7月6日《南方周末》）

第二大數字貨幣以太幣，近三個月漲了20倍，半年內漲了50倍，三年內漲了上千倍。

網絡虛擬空間里的數字貨幣ICO眾籌，相比股市中的IPO更自由，也更瘋狂。有人認為這是泡沫，有人認為這是未來。

無需IPO（首次公開發行）排隊，無需發審委過會，網絡虛擬空間里的數字加密貨幣ICO（Initial Coin Offering，數字貨幣首次公開眾籌），相比股市中的IPO更自由，也更瘋狂。

無論你是誰，身在何處，只需復制一串代表“錢包地址”的代碼，將一定量的“原幣”（通常是比特幣或以太幣等數字貨幣）打給ICO項目的發起者，即可參與ICO眾籌——類似于股市上的“打新股”。若“打新”成功，你將持有相應數量的“代幣”——一種新的數字加密貨幣。你賭的是“代幣”會升值。

“代幣”升值與否，取決于ICO項目的應用前景。它將被應用于區塊鏈技術中，區塊鏈是一種去中心化的網絡協議，它之于金融服務，如同TCP/IP之于互聯網。ICO發起者會發布一個技術白皮書，闡釋其技術上的創新與突破。而眾籌獲得的數字貨幣將投入到該技術的后續研發。

眼下，ICO市場可謂烈火烹油的“風口”。據新加坡市場研究公司Smith＆Crown的數據，2017年年初到6月份，共有65個ICO項目融資5.22億美元。到了6月份，單筆ICO的融資紀錄兩度被刷新。6月13日，區塊鏈項目Bancor融資1.523億美元。而6月26日開始的EOS項目，在五天內融資1.85億美元。

對于項目開發者來說，這是筆巨大的財富。圈內人告訴南方周末記者，不少融資千萬美元級的項目，技術團隊不超過10人。

對于投資者來說，獎勵往往也是豐厚的。7月1日，EOS項目的首輪ICO結束，據權威的數字貨幣網站Coinmarketcap的數據，兩天后，EOS的代幣升值五倍；比EOS早6天的ICO項目Status的代幣SNT也升值了兩倍。

投資渠道匱乏的中國人迅速擁抱了新生事物。根據Coinmarketcap的統計，目前在火幣網、云幣網等幾個國內的交易平臺，以人民幣進行的以太幣交易量占其全球總量的18%左右。這還不包括中國投資者在境外所進行的交易。而據公開數據，此前七成以上的比特幣交易曾發生在中國。

當然，并不是所有的投資者都是技術行內人。“代幣價值的高漲，不是靠項目研發的努力，而是靠韭菜們的信心”，這是“炒幣圈”的一句調侃，“韭菜”指的就是那些跟風的散戶投資者。

三年漲千倍的以太幣

以太坊的價值曲線，完美地詮釋了市場為何會對ICO如此癲狂。

最早的ICO發生在2013年7月，當時一個叫Mastercoin的項目（現更名為Omni），通過拓展比特幣的功能，募集到5000個比特幣。與今天的ICO相比，這樣的規模顯得微不足道。

第一個取得巨大成功并影響深遠的ICO，是以太坊。2014年7月，以太坊ICO推出，以太坊在其白皮書上給自己的定義是：下一代智能合約和去中心化應用平臺。

陳銘是以太坊全球核心研發者成員之一，他向南方周末記者介紹，以太坊是區塊鏈2.0版本，它與比特幣不同的是，前者不僅是將數據放在區塊鏈上，還能通過以太坊的核心標準“智能合約&r