金融監管新政：銀行不好買了，資管門檻高了

華夏人壽最近經歷了一系列股權變動，恰逢一行三會以及外管局推出一套史上最嚴資管業務新規。（華夏人壽/圖）

（本文首發于2017年11月23日《南方周末》）

兩份金融監管文件的公布，意在破解過去多年中國金融市場的混業亂象，限制各路資本和金融產品入股商業銀行，對資管產品進行強監管，打破剛性兌付。

2017年11月21日，華夏人壽保險股份有限公司（下稱“華夏人壽”）一舉成為“舌尖”上的公司。“今天所有人都在討論它。”一位頂級投行的投資經理對南方周末記者說。

被議論的原因是，華夏人壽最近經歷了一系列股權變動。首先是民生銀行（600016.SH）于2017年11月12日晚公告稱，華夏人壽增持民生銀行A股普通股1.3億股，加上此前所持股份，合計持股增至4.13%。

早在2016年，華夏人壽與東方集團簽訂一致行動人協議，此次增持后，華夏人壽與東方集團合計持股達7.05%，超過民生銀行原第二大股東“泛海系”。目前，民生銀行第一大股東仍為安邦保險。

緊接著，11月20日晚間，名不見經傳的金融控股集團中天金融（000540.SZ）公告稱，擬以公司及子公司不超過310億元的現金購買華夏人壽21%—25%的股權，成為華夏人壽的第一大股東。而拋出華夏人壽股權的是“明天系”。

值得注意的是，華夏人壽一系列股權變動發生時，恰逢一行三會以及外管局推出一套史上最嚴資管業務新規。11月16日，銀監會發布《商業銀行股權管理暫行辦法（征求意見稿）》；第二天，中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外匯局發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》。

華夏人壽一系列變化都踩在時間點上，耐人尋味。

賣出銀行股

《商業銀行股權管理暫行辦法（征求意見稿）》（下簡稱《辦法》）的出臺，是為了加強商業銀行股權監管，規范商業銀行股東行為，彌補監管短板。

如果再晚幾天，華夏人壽恐怕無法輕易增持民生銀行。

據銀監會負責人介紹，《辦法》制定的一大原則就是分類管理，即根據持股比例，將股東分為適用審批制的股東和適用備案制的股東。比如投資人及其關聯方、一致行動人單獨或合并擬首次持有或累計增持商業銀行股份總額5%