高鑫零售悲情賣身

圖為出席高鑫零售新聞發布會的黃明端。（視覺中國/圖）

（本文首發于2017年11月30日《南方周末》）

大潤發憑一己之力已順利壓制沃爾瑪、家樂福，乃至擁有主場作戰優勢的華潤、華聯、物美，一舉成為中國內地商超界的市占率冠軍。

早在2014年尹氏已有了將高鑫零售靚女出嫁的念想，此后大潤發線上戰略失敗，導致最后尹氏套現，阿里入股高鑫零售。

黃明端的命運拐點，或許出現在6年前的7月27日。那個周三，原本是他漫長職業經理人生涯中最高光的一刻。

那一天，強熱帶風暴洛坦正在逼近維多利亞港。在經歷一連串極為復雜和精巧的股權安排設計之后，統領大潤發與歐尚兩大品牌的高鑫零售（06808.HK）終于在港交所掛牌上市。每股7.20港元的發行價，共計82.35億港元的募集資金，作為大潤發方面的最高操盤手，56歲的黃明端可以向老掌柜尹書田，以及大師兄兼老板的尹衍梁交代了。

唯一需要擔心的，是這個正在快速崛起的零售王國能否繼續保持業績增長。盡管此時距他從臺北飛赴上海只過去了十年，而大潤發憑一己之力已順利壓制沃爾瑪、家樂福，乃至擁有主場作戰優勢的華潤、華聯、物美，一舉成為中國內地商超界的市占率冠軍。不過，這頭現金奶牛似乎并不能滿足尹衍梁持續擴張的胃口。

從紡織、土木工程起家的尹氏父子，其創立的潤泰集團算不得臺灣地區一流財閥，直至他們介入了零售產業，更重要的，是他們一手發掘了股肱之臣黃明端。世紀發軔之初以大潤發67%股權換來法國歐尚80億新臺幣的注資，對于只有5年販售歷史的潤泰，既是財務脫困的無奈，也堪稱回報率豐厚的一筆劃算買賣。而指派黃氏轉攻大陸市場，亦是無心插柳的舉動。誰曾想這個戴著一副金絲邊眼鏡的男人會進化為狼性十足的陸戰之王，大潤發的