地產商為何愛上物流地產？

因為住宅市場受限，地產商開始轉向收益穩定的物流地產領域。（視覺中國/圖）

（本文首發于2017年12月14日《南方周末》）

在土地政策收緊的背景下，通過物流地產的模式迅速拿到土地資源，對地產商來說，也是一個不錯的選擇。

蘇寧、萬科成立的物流地產基金有一個共同特點，無論是深創投還是江蘇國際信托，他們的合作方都是具有國資背景的投資公司。

“物流地產”一夜間火了起來。

2017年10月12日，萬科發布公告稱，將與江蘇國際信托等聯合成立總額不超過200億元的物流地產基金。

三個月前，在中國市場擁有最大物流設施面積的普洛斯宣布私有化時，萬科就斥資193億港元參與領投，私有化完成后，萬科將持有普洛斯21.4%的股份。2017年11月30日舉行的股東大會上，普洛斯私有化以超過96%的贊成票高票通過。

此外，蘇寧、富力、平安不動產、綠地等一眾電商、地產商也已涌進物流地產領域。

電商本身有物流需求，這不難理解。但習慣了資金快速周轉的地產商，為何對物流地產這一需要長期持有的項目發生了興趣？

外資登陸十年

“2003年，普洛斯進入中國時，中國還沒有高標準的現代物流設施，經濟主要依靠投資和出口來拉動增長，公司便在沿海地區和一線城市進行了戰略布局。”普洛斯一位人士對南方周末記者說。

物流地產與快遞行業其實有著本質區別?？爝f和電商的倉儲業務，僅占物流地產所有業務的三分之一，更多的倉儲面積是被制造業、第三方物流所租用。

從2003年到2013年這十年間，中國的物流地產市場基本上是由外資企業主導，有數據顯示，最高峰時，普洛斯占據了超過三分之二的市場。

該人士稱，2006年之后，中國經濟面臨轉型升級，內需成為經濟增長的新引擎，普洛斯便與地方政府合作，在中國的主要省會城市、交通樞紐進行戰略拓展。

十年間，來自澳大利亞、意大利的物流地產企業也紛紛在中國市場搶灘登陸，一些來自美國、歐洲的基金也進入這個市場，前十大供應商中有6個外資供應商，分別為普洛斯、嘉民、安博、豐樹、維龍及蓋世里，而中國企業則一直表現得不溫不火。

“那十年，正是房地產火爆的十年，傳統的開發商看不上這種投資周期長、收益率并不高的模式。”火花S—Park執行董事宋振慶