保單貼現：投資別人的“余命”

2016年6月，上海保險交易所正式開業，使得國內保單資產證券化以及保險二級市場的進一步發展成為可能。（視覺中國/圖）

（本文首發于2018年3月15日《南方周末》）

隨著我國人口老齡化與疾病譜的改變，平均壽命不斷延長，老年人的生活醫療壓力可能會使他們將保單貼現。

相比退保和保單抵押這兩種傳統變現手段，保單貼現的變現金額遠高于前兩者，保戶可以獲得更充裕的資金。對保險企業而言，貼現業務也能降低退保率、提升保單的流動性。

假設你急需用錢，手頭只有一份長期人壽保險單，怎么辦？

只能退?；虻盅?。不管選擇哪種方式，相對于你付出過的保費或保額，拿到手的錢會大大縮水。但兩個月前一項新政策的出臺，將給你提供另一種更劃算的選擇——保單貼現。

兩個月前，中國保監會發布《人身險保單貼現業務試點管理辦法（征求意見稿）》（簡稱辦法），宣布正式開展和推進保單貼現業務試點。

保單貼現（ViaticalSettle-ment），是指保單持有人將人壽保單以高于現金價值、低于保額的價格出售給第三方。貼現完成后，第三方將成為這張保單新的擁有者，繼續為保單繳納續期保費，并在被保險人身故時獲得保單的理賠金額。

關于這項政策出臺的初衷，國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任在接受媒體采訪時指出，隨著我國人口老齡化與疾病譜的改變，平均壽命不斷延長，老年人的生活醫療壓力可能會使他們將保單貼現。

相比退保和保單抵押這兩種傳統變現手段，保單貼現的變現金額遠高于前兩者，保戶可以獲得更充裕的資金。對保險企業而言，貼現業務也能降低退保率、提升保單的流動性，充裕公司現金流。

早在2016年6月，上海保險交易所（簡稱保交所）就正式開業，使得國內保單資產證券化以及保險二級市場的進一步發展成為可能。

“死亡期貨”的誕生

早于2010年，上海保監局就曾對在上海建立專業的保單貼現市場進行過可行性研究。然而由于當時國內保險市場并沒有專門的保險產品交易場所，作為一種“類金融&