三家上市機場：機場建設費下的“金蛋”飛了？

因為民航發展基金補貼的取消，三家上市機場的收入將銳減。（東方IC/圖）

（本文首發于2018年6月28日《南方周末》）

把旅客額外支付的民航發展基金返還給三家上市機場，機場再將其寫進企業收入，賬面上憑空多出幾個億，這個“取之于客，用之于場”的操作方式突然被取消了。但收了26年的機場建設費，仍將繼續收下去。

一夜之間，國內三家上市機場損失慘重。

2018年6月15日，首都機場（00694.HK）、白云機場（600004.SH）、航基股份（00357.HK，?？诿捞m機場的母公司）相繼發布公告，稱收到民航局轉發財政部的通知，從2018年5月29日開始，半年過渡期后，民航發展基金返還給三家機場用做企業收入的政策將被取消。

“民航發展基金”的前身是更為人所熟知的“機場建設費”，即票價之外，需另付的50元。這項費用從1992年開始征收，2012年時在質疑聲中更名。

除了上述三家機場之外，國內其他民航機場也享有民航基金返還的政策。只不過，其他機場未被允許將返還的基金納入到“企業收入”當中。三家機場的這種操作模式也一直被質疑：公司化運作的機場，怎么能將補貼劃入到“收入”當中？

補貼取消的政策公布之后，三家機場的股價均出現不同程度的跌幅，分析機構認為，由于這項補貼在三家上市機場的營收占比較大，取消政策落實之后，三家機場的收入會出現不少縮水，影響資本市場對他們的估值。

不過，財政部的一紙取消政策，真的意味著不再給三家機場返還補貼了嗎？事實可能并非如此。

“航空性業務收入”

返還給三家機場的補貼，并不是小數。過去三年，這筆補貼均超過三家機場當年總收入的12%，最高可達17.99%。

公告顯示，2015年—2017年，白云機場先后收到6.98億元、7.77億元、8.37億元，占當年總收入的12.42%、12.60%和12.38%；航基股份收到的補貼分別占當年收入總額的17.37%、17.99%和17.75%，該機場沒有公布具體數額。不過，根據近年財報，該機場每年收到的補貼在2.3億左右。

首都機場每年獲得的補貼最多，但是此次公告既未公布具體數額，也未公布所占收入的比例。公告僅稱，按照首都機場旅客吞吐量預測，政策取消之后，2018年的收入將會減少不超過1.2億元。首都機場2017年財報顯示，當年機場共收到補貼12.21億元，占當年總收入的12.75%。

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