熱錢燙手“降溫”不易

人民幣升值、中美之間利差的擴大，都使熱錢加速涌入中國。如何防止“熱錢大進大出”成為各方熱議的焦點

今年第一季度流入境內的“熱錢”據估算已經超過去年全年的70％。伴隨人民幣升值的加快，大規模熱錢流入中國已是無法避免的事實。“熱錢”從哪里來？它又投向了哪里？一旦撤離，會對中國的股市和樓市產生什么樣的影響？

這個問題也讓決策層倍加警覺，特別是在中國和世界經濟形勢尚不明朗的微妙時刻。“防止熱錢大進大出”成為了中國經濟界和學界的熱點議題。

熱錢再創新高

“熱錢”，是一種國際游資，它通過各種渠道在國際金融市場上快進快出，尋求短期回報，并給各國經濟帶來沖擊，是造成全球金融市場動蕩乃至金融危機的重要根源。如今，“熱錢”已令國際金融領域談虎色變。

中國人民銀行數據顯示，從去年開始，外匯貸款的增長不斷加快。今年一季度，外匯各項貸款增加488億美元，同比多增462億美元，增加18倍。而4月份的數據更甚，外匯儲備余額增長744.6億美元，創單月外匯儲備增長歷史新高。其中，貿易順差和單月外商直接投資合計增長只有242.8億美元，“不可解釋性外匯流入”則高達501.8億美元。

中國今年實行兩稅合一，在中國勞動成本大增的情況下，首季FDI竟比去年同期增長61.3%，外商直接投資不降反升，惟一能解釋的原因就是熱錢加速涌入。

熱錢涌入最主要的原因是賭人民幣升值。今年首季，人民幣對美元累計升值4%；建設銀行最新報告預測，今年人民幣升值7.5%，這是中肯的預測，高盛集團甚至預測將升值10%，這都導致熱錢源源不絕流入。