新興市場面臨一場教科書式的風暴

先是土耳其，然后是阿根廷，最近可能還有巴基斯坦……2018年8月份以來，一場“完美風暴”席卷整個新興經濟體金融市場。（新華社/法新/圖）

除了風暴眼中的土耳其、阿根廷和巴基斯坦，從波蘭茲羅提到巴西雷亞爾，從印度盧比到印尼盾，從南非蘭特到俄羅斯盧布，從菲律賓比索到泰銖……隨著國際資金的大量流出，幾乎沒有一個新興經濟體貨幣不在承受著嚴峻的貶值壓力。

一場投資者對新興市場的全面信心危機

先是土耳其，然后是阿根廷，最近可能還有巴基斯坦……2018年8月份以來，一場“完美風暴”席卷整個新興經濟體金融市場。

首當其沖的土耳其里拉自2018年年初以來，兌美元累計貶值超過40%。從技術角度來看，里拉已經突破2001年10月創下的單日、單周和單月最大跌幅歷史紀錄。其中，僅在7月和8月間的幾周內就暴跌約30%，幾乎已趕上2008年全球金融危機爆發之時。當時，里拉在大約6周內下跌36%。

與此同時，官方數據顯示，2018年8月份，土耳其的年化通脹率高達18%，創下2003年末以來最高紀錄。這將迫使土耳其不得不很快升息，雖然伊斯蘭主義傾向明顯的土耳其強人總統埃爾多安歷來是“高利率的敵人”。

在遙遠的阿根廷，比索的跌勢一點也不比土耳其里拉小。任憑阿根廷央行大舉拋售外匯，并在一個月內將指標利率從本已很高的27.5%升至45%，進而又提高到令人咋舌的60%，也無法力挽狂瀾。自2018年年初以來，比索兌美元貶值超過30%。

實際上，新興市場的這股貨幣危機從2018年3、4月間就開始了。眼下，除了風暴眼中的土耳其、阿根廷和巴基斯坦，從波蘭茲羅提到巴西雷亞爾，從印度盧比到印尼盾，從南非蘭特到俄羅斯盧布，從菲律賓比索到泰銖……隨著國際資金的大量流出，幾乎