新財富15年終落幕：券商“名利場”的興起與斷裂

深圳證券交易所。（東方IC/圖）

（本文首發于2018年10月4日《南方周末》）

“這是普通年輕人實現財富自由、走上人生巔峰最快的路徑。”

新財富評選的一個重大意義，就在于將分析師與手握重金的機構投資者用共同利益捆綁，具體方式是將新財富評選結果與機構的交易傭金分配制度掛鉤。

真正掌握話語權的是少數買方機構，新財富變成了一場少數人的游戲。

券商們最大的“名利場”突然消失了。

2018年9月21日下午，誕生于2003年的新財富最佳分析師宣布停選。早些時候，中國證券業協會刊登了30家券商退出該項評選的聲明。

新財富最佳分析師原是證券行業規模以及影響力最大的評選活動，起初由《新財富》雜志主辦，隸屬深交所。兩年前，深交所將其股權轉賣給民營企業后，停辦的傳聞就不時甚囂塵上。

對于新財富評選的功與過，業內眾說紛紜。支持者認為，新財富評選能夠讓所有分析師及其團隊的推薦與評級處于公眾的監督之下，對于完善和健全中國分析師制度，增加分析師行業透明度，杜絕分析師“黑嘴”和“莊托”現象有著積極作用。

但由于缺乏統一標準的評選方式，新財富評選的公正性又始終受到質疑。尤其在面對當選后的巨大利益時，分析師們容易與投資機構、上市公司形成合謀，想要保持獨立客觀的研究立場并不容易。

被中斷的“高考”

秦明最近失眠了。因為新財富停選，他三年的努力“打了水漂”。秦明供職于一家中型券商研究所，其團隊曾數次上榜新財富行業評選。

三年前，秦明從一家金融機構跳槽到當前供職的券商，起薪30萬，和原先職位的差距并不大，但吸引他的是職業上升通道，也就是每年11月揭榜的新財富評選。一旦上榜，用他的話形容，“這是普通年輕人實現財富自由、走上人生巔峰最快的路徑。”

如果用行話說，在A股市場只有三種分析師：新財富第一名、新財富上榜、新財富未上榜。

秦明表示，這是每一個券商分析師都想跨過的三道坎。“應屆研究員的年薪是10萬—20萬，資深分析師是30萬—50萬，新財富上榜的至少能有100萬，如果拿到第一，五六百萬起薪也有可能，還不包括傭金提成。”

跳槽、漲薪，甚至千萬收入，正是新財富評選讓所有分析師趨之若鶩的直接原因。

券商分析師的工資、獎金、聲望幾乎都與新財富掛鉤。普通分析師的底薪差距不太大，但若拿了新財富名次，不僅基本薪資迅速漲到百萬級別，名氣提升還會帶動公司和研究所的傭金收入，隨之個人拿到的獎金和傭金提成也會更高。

更重要的是，新財富為分析師們提供了向供職單位談判的“籌碼”，如果沒有高薪留任，分析師完全有可能“用腳投票”。

此前因寫出《新5%比舊8%好》《5000點不是夢》等報告而聞名業內的國泰君安前首席宏觀分析師任澤平，