科創板開閘 允許不盈利、同股不同權、紅籌股掛牌

（東方IC/圖）

2019年3月2日凌晨，證監會發布《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》（以下簡稱《注冊管理辦法》），與《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》（以下簡稱《持續監管辦法》），自公布之日起實施。

科創板自2019年1月30日向社會征求意見，到3月份正式開閘，推進速度可謂火速。

《注冊管理辦法》明確了科創板上市條件：發行后股本總額不低于人民幣3000萬元，公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10%以上。

此外，在入市門檻、T+0設置、退市機制等市場關切的細節方面，上交所都做出了明確規定。

科創板是上交所新設的獨立板塊，與A股市場相比，科創板有所革新。其中，允許尚未盈利的公司上市，允許不同投票權架構的公司上市，允許紅籌企業上市，這三大核心設定，是對現有資本市場制度的重大突破。

新游戲規則

上交所對科創板的投資門檻做了設定，上交所指出，50萬資產門檻和2年證券交易經驗的適當性要求，比較適合科創板。

上交所在向社會征求意見時，有不少投資者建議，應適當降低投資門檻。上交所在網站上回答記者時表示，數據監測看，用50萬資產門檻和2年證券交易經驗篩選后，現有A股市場符合條件的個人投資者約300萬人，如果再加上機構投資者，交易占比超過70%。這一入場門檻，兼顧了風險承受能力和流動性。

雖然50萬元的投資門檻相對過高，但是科創板沒有完全將中小投資者拒之門外。上交所在官方網站表示，下一步，將積極推動基金公司發行一批主要投資科創板的公募基金產品?，F有可投資A股的公募基金，均可投資科創板股票。

2018年6月，證監會官網披露，已批復南方、易方達、嘉實、華夏、匯添富、招商6家基金公司作“戰略配售”。

在征求意見過程中，不少投資者建議引入T+0交易機制，正式發布的配套細則顯示，上交所未將T+0交易機制納入。“T”指交易登記日，“T+1&rdqu