慈善資產保增值的兩難現實

做慈善、用于做好事的錢如果用來投資，投資盈利應該怎么用？虧損又該怎么辦？身披“道德光環”的基金會，在利用募集得來的慈善資金投資時，會有怎樣的選擇？（視覺中國/圖）

（本文首發于2019年3月7日《南方周末》）

“它就像‘房間里的大象’，客觀存在，但大家都假裝看不見。”中國慈善資產管理論壇秘書長劉文華認為，慈善資產保增值在公益界很尷尬。

慈善資產能不能投資，對公眾來說，是一個陌生又有爭議的話題。

做慈善、用于做好事的錢如果用來投資，投資盈利應該怎么用？虧損又該怎么辦？身披“道德光環”的基金會，在利用募集得來的慈善資金投資時，會有怎樣的選擇？

2019年1月1日，《慈善組織保值增值投資活動管理暫行辦法》（下文簡稱《管理暫行辦法》）落地實行，該辦法取消了慈善機構購買理財產品風險評級的限定，在投資上，鼓勵基金會與金融機構合作，同時為慈善組織的保值增值行為劃定了范圍，明確了底線和紅線。

而對中國的多數基金會來說，也提出慈善資本投資的新挑戰。據中國基金會發展論壇統計，2018年中國基金會數量將近7000家，管理著數千億規模的資金，但很多基金會都任憑慈善資本長期躺在銀行吃利息。善款應如何使用才能做到“合法、安全、有效”，更多中小型基金會的投資該怎么管，如何讓更多投資的灰色地帶現形，也是擺在捐助者、管理者和監管者之間的待解難題。

不會投？不想投？

“它就像‘房間里的大象’，客觀存在，但大家都假裝看不見。”與南方周末記者交流慈善組織投資保值增值的話題時，中國慈善資產管理論壇秘書長劉文華脫口而出，公益界，投資話題地位尷尬。

近年來，公益行業會議上專門討論投資主題的活動很少，公開登載的投資案例也較少，這一話題被業內人士有意無意地忽略。

2019年1月，中國慈善資產管理論壇在北京成立，由南開大學基金會等8家機構在北京發起，該論壇發布了《中國基金會投資報告2018》。

該報告顯示，全國凈資產排名TOP50的基金會，29家基