場外配資重出江湖，監管層嚴令排查風險

2015年7月21日，杭州市民從一家理財公司的宣傳股票場外配資的電子顯示屏下走過。 （東方IC/圖）

（本文首發于2019年3月28日《南方周末》）

春江水暖鴨先知，配資公司就是股市中那只最先感受到水溫變化的鴨子。

線上配資逐漸流行，操作簡捷，門檻降低，更加方便散戶入市。

“非常痛苦，兩年賺的錢幾天就沒了?！敝v述完自己的經歷，他語重心長地告誡粉絲：“不要配資，千萬不要配資?！?/p>

2019年3月6日，在朝陽區朝外SOHO29樓一間能望見中國尊大廈的辦公室里，張志鵬西裝革履，捂著手機來回踱步，嘟囔幾句后趕忙又回到客戶室，給來訪者斟上一盞茶。

他今年不到30歲，是北京一家配資公司的業務經理?！凹幼愀軛U，給人生一次暴富的機會?！彼┼┎恍莸貙蛻粽f，“牛市來了趕緊上車，資金不足找我們配資?！?/p>

就在不久前，滬深兩市日成交額時隔三年后，突破萬億元大關。2月25日當天，兩市超300只個股漲停?；鸨募t色盤面下，原本偃旗息鼓的場外配資重出江湖。

所謂的股票配資，其實就是借錢炒股。場內配資的途徑主要為“兩融（融資融券）”，要求開戶資金不低于50萬元，配比不超過一比一，門檻較高，監管嚴格。場外配資則是監管范圍以外的配資行為，門檻低、配比高，操作靈活，同時風險系數也直線上升。

Wind數據顯示，截至2019年3月7日，兩融余額達8587.38億元，較2月底增加五百多億元，創2018年8月以來新高?！埃ㄅ滟Y公司）客戶配資金額的增減，與券商融資余額的增減基本成正比?！币晃谎┣虼骎在專欄里寫道，漲得越是兇猛，融資越是激進。

不過，監管一直如影隨形。3月18日，內蒙古證監局開出2019年第一張罰單，西部證券一營業部負責人因組織配資，擾亂證券市場秩序而被開除。近一個月來，證監會也多次吁投資者理性投資，并要求各證券公司嚴格執行經紀業務及融資融券客戶適當性管理。 在2015年的牛市行情中，配資曾是攪動股市風云的重磅力量，遭證監會清理整頓后基本絕跡。此輪配資又能活躍多久？

春江水暖鴨先知

股市話題熱氣騰騰，在雪球社區、知乎財經版塊、各類股票吧，關于配資的討論總能成為熱帖。雖然版主們大多提醒著配資風險，不過很快，這些嚴肅跟帖就淹沒在配資公司的軟文中——“配資有哪些好處？”“如何看待配資？”“股票配資哪家強？”紛紛蓋起高樓。

配資無處不在。搜索引擎前兩頁關于配資的資訊被五花八門的配資公司網站占據，