山東東營求解互保地雷陣

在東營市墾利區勝坨鎮的勝坨路上，聚集了3家中國民營經濟500強企業，分別為（山東）萬達集團、東辰集團、勝通集團，圖為東辰集團老廠。 （南方周末記者 王偉凱/圖）

（本文首發于2019年5月2日《南方周末》）

核心互保圈的9家企業，又可牽出19個小的互保圈。每個小互保圈代表一條風險傳播途徑，企業在小互保圈出現次數越多，表明其在整體互保體系中的重要性越大。

東營市政府也正在努力幫助企業化解互保危機。墾利區城投花了6個億將勝通的一塊土地買了過來，解了燃眉之急。

2019年3月16日，山東東辰集團、勝通集團同時被東營市中級人民法院受理破產重整的申請。這兩家起步于東營市墾利區勝坨鎮的“兄弟企業”，都曾入選過“中國民營企業500強”。

在此之前，東營已有3家500強企業——天信集團、大海集團、金茂集團——進入破產重整。此外，頗有實力的輪胎企業永泰集團，已在2018年宣告破產清算。

東營因黃河入?？诤椭袊诙笥吞飫倮吞锒?，渾濁的黃河水在這里流入大海，河水趕著海水，壯麗無比。平靜的海面上，油井與夕陽交相輝映。

少為人知的是，借著勝利油田帶來的機會和財富，東營活躍著一大批民營企業，是山東乃至整個北方地區的民營經濟重鎮。2017年，東營曾有18家民營企業同時入選500強，均為石化、紡織以及輪胎等上下游企業。

得益于活躍的民營經濟，僅有200萬人口的東營，人均GDP多次居全國首位，甚至高于一線城市北上廣深。如今，這樣一座“富得流油”的城市，正深陷企業互保帶來的痛苦中。

所謂企業互保，就是企業之間互相擔保，以向銀行申請貸款。經濟向上周期，這種方式能增強信用，擴張融資能力，一榮俱榮。然而，當一家企業出現風險時，風險也會迅速傳遞到整個互保圈，一損俱損。

如今，金融機構、企業以及地方政府，都在提出各種化解方案，希望能夠盡快化解危機。

2019年3月13日，就在勝通集團破產重整申請被受理的前三天，債券持有人聯名提出“勝通集團風險化解方案”，交給了東營市金融辦。

方案第一條寫的就是希望能夠確保企業正常經營，維持企業自身造血能力，因為企業所處的并不屬于過剩產能行業，且盈利狀況良好，當時所遭遇的也僅僅是短期的流動性風險。他們還希望銀行給予流動性支持，政府成立紓困基金，切斷互保風險等。

2019年4月24日、25日兩天，勝通集團在濟南連續召開了三場債券持有人會議。一位債權人告訴南方周末記者，前兩場會議爭議很大，有債權人將矛頭指向了國海證券，后者是勝通集團幾只債券的承銷商，被指沒有盡