四家虧損28億

2017年9月29日，中國香港，眾安保險在之前一日上市，首席執行官陳勁（右二），董事長歐亞平（右三）。 （IC photo/圖）

（本文首發于2019年5月23日《南方周末》）

產品越賣越虧、越虧越賣，互聯網保險染上的是“獨角獸”通?。簶I務規模不斷擴大卻始終無法盈利。

對股東來說，投資一家互聯網保險公司并不虧，他們至少可以先從高額關聯交易業務費用中獲利。

2018年財報顯示，眾安在線（06060.HK）、泰康在線、安心保險、易安在線這四家互聯網保險企業虧損進一步擴大，合計虧損28.6億。

上市的眾安在線虧損近18億元，保費收入增長九成的同時，虧損卻擴大80%；泰康在線、安心保險虧損同樣擴大79%和65%；易安在線由盈轉虧。

產品越賣越虧、越虧越賣，互聯網保險染上的是“獨角獸”通?。簶I務規模不斷擴大卻始終無法盈利。

用戶對這類公司提供的互聯網產品也頗多怨言。近兩年走紅的網絡百萬醫療險，因為虛假營銷和虛假續保問題被監管多次點名，一些產品到期停售或無法續保。還有互聯網保險企業在為P2P網貸平臺提供信用保險后拒不賠付，導致投資者損失慘重。

接連踩雷、連年虧損，就連吸足眼球的爆款產品也受到質疑，互聯網保險究竟給傳統保險業帶來了什么？

爆款的門道

原保監會副主席李克穆曾公開回憶，當年在審批互聯網保險牌照時，首要的底線是必須在線運行，不能落地。這意味著，互聯網保險很難銷售長期類保險產品或者車險，因為二者都需要龐大的地面營銷和理賠隊伍。

2013年，第一家互聯網財產保險牌照花落眾安在線。眾安在線的前三大股東分別是螞蟻金服、騰訊、平安保險。盡管不能落地線下，但股東螞蟻金服為其獨家定制了一款線上產品“退貨運費險”（簡稱退運險）。

這是中國保險行業第一個網絡“爆款”產品，它只在網購場景產生，并且由淘寶和眾安獨家合作運營。退運險當年為公司貢獻了約6億保費。雖然距離大型保險公司的保費規模差距甚遠，但退運險實則是導流利器，僅2014年“雙十一”一天就為眾安帶來上億的保單量和用戶。

一年后，眾安保險獲得鼎暉投資、摩根士丹利、賽富基金、中金、凱斯博5家機構提供的57.75億的A輪融資，估值高達500億。

這一數字也讓不少保險人士不服，“一家成立兩年、業務種類少、預期還要多年虧損的公司，