4年蒸發超過700億，華誼是怎么陷入泥沼之中的？

步入2019年下半年，25歲的華誼兄弟依然置身于一片泥沼之中。這場從本命年延續至今的困頓，不知何時才能畫上休止符。沒有誰比這位昔日的影壇大哥更需要一場勝利，然而，窘迫的是，可打的牌似乎越來越少，不確定性卻越來越多

（本文首發于南方人物周刊2019年第21期）

2018年7月22日，江蘇蘇州，王中軍（中） 、王中磊（右） 出席《狄仁杰之四大天王》首映發布會

疲沓的25歲

王中磊已經有一個多月沒有更新微博了。

這位擁有一千多萬微博粉絲的華誼兄弟CEO，最近一條更新還是在6月3日。那天他轉發了電影《八佰》被選作第22屆上海國際電影節的開幕片。作為主要出品方，他已經為這部新作造勢數月?！啊栋税邸飞虾Ｒ?！”他寫道，期待溢于文字。

這份期待最終落了空。大約十日后，上影節開幕的前一天，《八佰》官微突然發布聲明，稱該影片“因技術原因”取消放映。25日晚，《八佰》官微再次發聲，宣布公映撤檔，新檔期待定。輿論嘩然。

但糟心的事并沒有就此打住。又十日，就在《八佰》的原定公映日，華誼兄弟主推的另一部力作《小小的夢想》（原名《偉大的夢想》），再次宣布撤檔。

2019年暑期檔才剛剛開始，四部遭遇“撤檔”的電影中，華誼主控的項目就占了一半。這意味著，繼“因優化電影業務”缺席春節檔后，其希望憑多部作品在暑期檔合力翻盤的計劃再遭變數。

根據華誼兄弟今年4月披露的2019年一季度財務報告，繼2018年出現上市以來首虧后， 2019年Q1虧損也高出之前的預告，達到9392.79萬元。而扣除非經常性損益的凈利潤一項，即扣除與主營業務無關的特殊收益后，公司的虧損達到1.29億元。

報告指出，一季度的巨額虧損主要源于票房收入“不及預期”。這期間，能為華誼貢獻票房的電影項目僅有跨期的《云南蟲谷》和泰國引進片《把哥哥退貨可以嗎》，二者的票房收入分別為1.5億元和175萬元，其中前者的豆瓣評分僅為3.2。

雖然一季度數據慘淡，但報告重點提及了暑期檔將上映的戰爭巨制《八佰》和喜劇《偉大的愿望》（后改名為《小小的愿望》）。其中，宣稱“十年準備，四年制作”的《八佰》原本是華誼兄弟今年最可能在電影主業上挽回尊嚴的關鍵一役。

1月30日，華誼兄弟董事長王中軍曾試圖向調研機構力證，“華誼兄弟多年打磨的內容能力是毋庸置疑的?！敝v到《八佰》，他連用兩個“非?！?，“管虎導演的戰爭巨制《八佰》我已經看過樣片，在近年中國戰爭題材影片中品質非常出眾，非常值得期待?！边@是除馮小剛的新作外，他著墨最多的一部作品。

綜合《經理人雜志》《紅周刊》等多家媒體報道，《八佰》的投資額可能在5億到5.6億之間。鑒于近年來國產軍事題材的優異票房表現（《戰狼2》56億元，《紅?！?6億元），不少評論認為《八佰》的票房有望越過20億元。

今年5月，國海證券發布的個股研報中曾給予華誼兄弟“增持”評級，其中投資要點的首條就提到“主營優勢重建”，“公司儲備的多個項目預計將從2019年暑期陸續上映”，并重點提及了《八佰》，稱其“有望助力公司重回電影舞臺中心，同時有望帶來公司電影業績彈性”。

如今這兩部被寄予厚望的電影先后遭遇撤檔，不僅沒能奪回舞臺，檔期的不確定性也讓華誼本來就很嚴重的流動性壓力愈發捉襟見肘。

1月8日晚，華誼兄弟曾連發9條公告，其中多條涉及擔保事