被誤讀的新基建潮

2020年4月7日，云南玉溪，中老鐵路國內玉溪至磨憨段鋪軌全面啟動。兩個月前，云南省宣布將投資約3.6萬億元，推進實施基礎設施“雙十”重大工程。 （IC photo/圖）

（本文首發于2020年4月16日《南方周末》）

過去中國的經濟刺激政策大都集中在供給側一端，但很多專家認為，基建投資的經濟拉動效應正在遞減，直接補貼居民也許是更好拉動消費的方式。

整個基建對GDP的貢獻約為10%，狹義的新基建在基建中所占比重約10%，換言之新基建對GDP的貢獻只有1%，作用有限。

新基建跟老基建不是一刀兩斷，而是相互融合。廣義的新基建，背后的體量也可以很大。以一個高科技新區為例，里面的數據中心、人工智能中心等都要有建筑物，也要有配套的公共設施，道路、橋梁、涵洞、綠化帶、各種網點等等。

“價格特低，還沒人買貨?！闭f起2020年的鋼鐵行情，山東一家鋼貿企業的銷售負責人肖練對南方周末記者感嘆。

他們的管材、型材產品，主要銷往山東、湖南、湖北、江蘇等地，用于基建和房地產業。盡管近期基建的利好消息不斷，客戶們的開工率已經恢復約80%，但并未如預期拉動他的銷售額。

“基建重啟”的信號，其實早在2020年2月下旬就已發出。

在2020年2月23日云南省新冠肺炎疫情防控工作的新聞發布會上，云南省宣布將投資約3.6萬億元，推進實施基礎設施“雙十”重大工程，主要項目為鐵路、機場、高速公路、水利等基礎設施。

“3.6萬億”這一數字瞬間吸引了眼球，要知道，2008年金融危機時期，中國政府推動的那一輪全國范圍內的基礎設施建設，一攬子計劃投資規模也不過“4萬億”。

不過，從目前中國各省推出的2020年重大項目投資計劃來看，這一輪“基建潮”可能被誤讀了——它并非人們所預期的大手筆。

以5G、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網為代表的“新基建”，被寄予了中國經濟結構轉型的厚望，同時也因為它們自身體量太小、短期無法承載經濟增長重任而受質疑。

過去中國的經濟刺激政策都集中在供給側一端，但很多專家認為，基建投資的經濟拉動效應正在遞減，直接補貼居民也許是更好拉動消費的方式。

“一個家庭不可能連續幾年買車買房”

云南公布的3.6萬億基建投資其實并非一年的投資。它包括10個在建項目（1.6萬億）和10個新開工項目（2萬億），且新開工項目尚在可行性論證階段，開工時間待定。

從在建項目看，最早一個項目啟動于2014年，建設周期10年，建設周期最短的一個項目也需要4年。若分解為年度投資，體量要縮水至千億級。2020年新追加10個重大工程，投資總額2萬億元，粗略以平均建設周期6年計算，新增年度投資額約3330億元。

同樣，兩天后福建省發布的總投資3.84萬億元的重點項目，去掉在建項目2.97萬億元總投資額之后，新增的310個預備重點項目的總投資額也就8700億元，若再以年度拆分，這一數字還要更小。