公募REITs開閘

普通老百姓很難直接投資動輒上億的不動產，但是REITs提供了一個渠道，將一棟大樓、一條高速公路甚至一個污水處理廠分成等值的金融份額。 （人民視覺/圖）

“公募REITs開閘后，中國普通老百姓的投資手段又多了一種?！眹鴦赵喊l展研究中心REITs課題組長、匯力基金董事長孟曉蘇對南方周末記者說，“除了買房、買股票，還能買REITs?！泵蠒蕴K是最早在中國推廣REITs的人。

2020年4月30日，中國證監會和國家發展改革委聯合發布了《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》（下稱《通知》），標志著中國公募REITs正式起航。

令廣大投資者感到陌生的REITs（Real Estate Investment Trusts，不動產投資信托基金），于1960年誕生于美國，是一種以發行股票或收益憑證的方式匯集資金，由專門機構進行投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的信托基金。

“簡單來說，就是讓不動產的收益權進入資本市場流通?！泵蠒蕴K解釋，普通老百姓很難直接投資動輒上億的不動產，但是REITs提供了一個渠道，將一棟大樓、一條高速公路甚至一個污水處理廠分成等值的金融份額。老百姓通過購買REITs，擁有了分享不動產收益的機會。

REITs的獲益原理與股票相似。戴德梁行資產證券化業務負責人楊枝告訴南方周末記者，REITs的收益主要來源于不動產所產生的穩定收益（如租金收入），收益的大部分用于給投資者派發分紅，從而使投資人能夠在享有基礎資產增值收益的同時，獲取長期穩定的分紅派息。投資者亦可將其持有的份額在公開的二級市場上進行轉讓。

輸血基建

盡管公眾陌生，但房地產和金融業對REITs已期盼良久。據北大光華管理學院統計，中國是全球第43個建立REITs市場的國家和地區。

孟曉蘇回憶稱，2005年，他在北京首次召開了REITs研討會，邀請了來自海外的REITs專家前來普及和推廣。后來，他也加入了央行和證監會組織的多個研究團隊，但是始終沒有引進成功，或許與國內環境對房地產的“偏見”有關。

雖然REITs不可以投資到以房產買賣為收入來源的住宅，只能投資如購物中心、寫字樓、長租公寓等具備穩定租金流的房地產資產，但REITs早期的中文翻譯名為“房地產投資信托基金”，一度被誤解是專項針對房