中國：躲得過金融危機，免不了經濟下滑
我們并不贊同部分市場參與者過度悲觀的看法，我們認為對經濟直接硬著陸（例如，低于7%的國內生產總值增長率）的擔心過頭了。
責任編輯：余力
【指點宏觀】
獨立于全球金融危機之外
正在席卷主要工業化經濟體的金融危機已經對這些國家的金融系統造成了巨大破壞。許多歐盟經濟體國家也已經強烈地感受到此次金融危機的沖擊，這體現在資本外流、緊張的國內流動性、其貨幣的貶值壓力等方面。
然而迄今為止，中國在很大程度上幸免于此次全球性的金融危機。有以下幾個原因使得全球去杠桿化過程（造成金融風暴的主要推動力）對其的影響相當有限，中國看起來更像是獨立于金融風暴之外的安全高地。
首先，中國已成為儲蓄的凈輸出國，這從最近幾年穩定的、數量可觀的經常賬戶順差就可見一斑。因此，作為一個經濟整體，其杠桿化效應大大低于世界其他地方，這反映在極低的外債水平上。
第二，持續性經常賬戶順差所造成的外匯儲備的快速增長使得國內銀行系統的流動性仍然泛濫。
第三，歸功于對資本賬戶的控制，中國和世界其他國家之間跨境資本流動的主要形式是中國中央銀行對外進行高質量和高流動性的證券投資。
第四，各經濟部門（如家庭
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網絡編輯：老黃
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