堅朗五金：股價兩年暴漲15倍之謎

2018年，堅朗五金產品應用在北京大興國際機場上，成為市場關注的焦點之一。 （ICphoto/圖）

一家做傳統五金生意的公司，卻成了近兩年A股漲幅排在最前的股票之一。

堅朗五金（002791.SZ）在2018年10月19日創下8.31元/股的歷史最低后，便開啟暴漲之路，再也沒有回頭。至今，股價徘徊在140元左右，累計漲幅已達1475.36%。

Wind數據顯示，這一時期，堅朗五金漲幅名列滬深兩市第二位。排名第一的是“國產宮頸癌疫苗第一股”萬泰生物（603392.SH），其于2020年4月剛剛上市，實控人鐘睒睒同時掌控著即將上市的農夫山泉。

堅朗五金主營建筑五金，占公司收入的99.25%，公司所屬的金屬制品板塊，同期上漲幅度僅為83.8%。

超乎尋常的上漲吸引了大批投資人。據南方周末不完全統計，僅2020年，已有1311家機構及個人投資者前往堅朗五金調研。

受訪時，這些投資人形成了兩種截然不同的意見?？春玫囊环綀远ㄕJ為：堅朗五金是行業隱形冠軍；另一方則表示：看不懂這只股票。

龍頭的故事

堅朗五金位于東莞市塘廈鎮，成立于2003年6月，經過十幾年的發展，2016年在深交所敲鐘。

上市后，堅朗五金將自己定位為“國內建筑五金集成供應商中唯一一家A股中小板上市公司”“國內A股上市公司中建筑配套件品類最多的集成供應商”。

但是即便如此，堅朗五金的市場占有率也不高，建筑五金是一個極度分散的行業。在2019年安信證券的調研紀要中，堅朗五金表示，公司核心產品門窗五金件的市場占有率約為5%。

堅朗五金業務模式以B2B為主，B端業務占比達99%。公司與全國前百強地產商中超過80%的客戶有合作關系，基本采取“甲指乙供”的模式開展業務。公司產品應用的主要領域里，地產占比達六成，此外還包括商業建筑、市政工程、公共建筑等。

堅朗五金上市后，產品品類不斷擴展。公開報道顯示，2017年，堅朗的產品種類已達到一萬多個，零部件種類達二十多萬個。

“這個行業沒有什么可對標的企業，并且堅朗五金產品品類巨多，上百種上千種，我們實在沒有那么多精力去挨個溝通覆蓋?！眹鴥纫患褹類券商的建筑建材首席分析師告訴南方周末，這是其沒有推薦該股的原因，“但它的漲幅讓我們感到驚訝”。

“五金是個好行業，潛在空間過萬億。如果能拿下10%的市占率，就是千億營收?！币晃凰侥蓟鹧芯繂T對南方周末表示，他看好堅朗五金成為“建筑五金行業龍頭”。

值得注意的是，東方雨虹（002271.SZ）、三棵樹（603737.SH）等建材龍頭與堅朗五金開啟暴漲的時間一致，均為2018年10月。三棵樹從2018年10月19日至今，股價累計上漲731.86%，東方雨虹同期股價上漲423.61%。

東方雨虹及三棵樹均經歷了