恒大重組深深房A以失敗告終！停牌四年后明日復牌

歷時四年，恒大與深深房A的重組最終還是以失敗收場。

11月8日晚間，深深房A發布公告，公司于2020年11月8日召開第七屆董事會第五十七次會議，審議通過《關于終止籌劃重大資產重組事項的議案》，公司董事會同意終止本次重大資產重組事項，公司股票將于2020年11月9日開市起復牌。

據深深房A透露，重組失敗原因為“基于目前市場環境等原因，現階段繼續推進重大資產重組的條件尚不成熟”。

時隔1500余天，大盤從3000點幾經沉浮，又重回3300點，“家喻戶曉”的停牌釘子戶深深房A迎來了重新交易的時刻，被封印許久的76443戶股東即將面臨的究竟是“重見天日”，還是進入另一個“修羅場”？

深深房A復牌

這場曠日持久的重組，最早要追溯到2016年。

2016年9月14日，深深房A停牌并宣布和中國恒大旗下地產業務進行重組。同年10月，深深房A與恒大地產及其股東凱隆置業簽署《關于重組上市的合作協議》，公司以發行 A 股股份或支付現金的方式購買恒大地產100%股權，恒大地產借此將實現在A股上市。

為了達成相關上市規則要求，中國恒大做出了一系列準備工作，包括獲得港交所批準，再按照A股的相關監管要求上市等。

2017年7月份，中國恒大即發布過有關公告，稱對于恒大地產分拆在A股上市的建議已獲得港交所批準。據悉，恒大地產當時的業務分拆，是港交所有史以來最大的分拆行為。

而為了達到國內地產企業上市的條件，2017年3月，按照證監會和深交所的有關要求，恒大地產引入了1300億戰略投資。同時恒大集團還承諾鎖定股份5年不減持、不質押融資，且承諾上市公司5年內每年現金分紅不超過比例不低于68%。

但在A股市場，由于監管態度不明，深深房A與恒大地產的重組推進緩慢。

華南一家大型券商投行部人士對21世紀經濟報道記者指出：“深深房A與恒大地產的重組牽涉到國家對于房地產政策的考量，與一般的停牌案例相比，涉及到的內容非常復雜?！?/p>

深深房A亦多次在停牌進展公告中表示：“由于本次重大資產重組涉及深圳市國有企業改革，交易結構較為復雜，擬購買的標的資產系行業龍頭類資產，資產規模較大，屬于重大無先例事項，使得重組方案需跟監管部門進行反復的溝通及進一步的商討、論證和完善，同時因有效期要求更新標的資產審計和評估報告，而體量較大尚需一定時間?！?/p>

隨著國內房地產調控政策出臺，地產行業大勢已去已可預見，恒大地產的回A 之路宣告終結。

深深房A表示：“公司在推進本次交易期間，積極組織相關各方、各中介機構推進本次交易各項工作?；谀壳笆袌霏h境等原因，現階段繼續推進重大資產重組的條件尚不成熟，為切實維護公司及全體股東利益，經公司審慎研究并與交易各方友好協商，公司決定終止本次交易事項。公司將積極協調控股股東在戰略、資本、管理等方面繼續為公司提供支持，保障公司生產經營穩定和可持續發展?！?/p>

根據公告，深深房股份將于11月9日復牌交易。

76443戶股東被“封印”

在深深房與恒大的籌劃期間，上證指數從2016年9月的3000點重返2020年11的3300點，歷經數個輪回，四千余股股海沉浮數載，無數故事灰飛煙滅，但深深房A76443戶股東卻被死死封鎖在了105億元市值處。

根據公開資料顯示，在深深房A的前十大股東中，還有四名機構股東，除了大股東深投控持股63.55%外，山金金控資本管理有限公司-山金金控穩健一號基金是持股比例第二高的股東，持股1.02%，中央匯金資產管理有限責任公司持股0.12%位列第七，境外法人GUOTAI JUNAN SECURITIES(HONGKONG) LIMITED持股0.10%位列第十，其余均為自然人。

隨著深深房A 即將復牌，市場對于其七萬戶股東將面臨何種境地產生了諸多猜想。但今年來，受疫情影響，深深房A業績下滑嚴重。

今年三季度（1-9月），深深房實現營業收入12.18億元，同比減少36.03%，主要是房地產銷售減少所致。歸屬于上市公司股東的凈利潤1.99億元，同比減少54.76%?；久抗墒找?.1965元/股，同比減少54.78%。截至2020年9月30日，深深房A總資產46.85億元，比上年度末下降4.57%。

此外，深深房A還預測，2020年預計凈利潤約2.6億元~3.0億元，同比下降40.42%~48.36%。業績變動原因：本期公司房地產項目銷售結轉同比減少。

恒大戰投贖回壓力已解

值得一提的是，作為此次重組事件的主角，此前，恒大為推進重組，先后引入了共計1300億戰投。如今重組終止，戰投的去留自然成為市場最大的關注點。

據恒大最新公告披露，目前1300億戰投中，863億戰投已簽訂補充協議，同意不要求進行回購并繼續持有恒大地產權益；357億戰投已商談完畢，即將簽訂補充協議；50億戰投由于涉及其自身大股東的資產重組，正在商談；剩余30億戰投的本金恒大集團已支付，即將回購。

分析人士指出，鑒于1300億戰投贖回壓力已解除，本次重組終止并不會對恒大的資金鏈造成影響。

截至10月末，恒大年內銷售額已達6325.9億，銷售回款高達5307.4億，均超去年全年，由此進一步夯實了公司現金流。同時，恒大日前還動用自有資金提前償還約294億港元債務，再加上配股引資、分拆上市等一系列動作力促負債大幅下降，公司經營正快速走向穩健。

9月25日，恒大汽車在港交所發布公告稱，董事會已于2020年9月25日審議通過建議根據特別授權發行人民幣股份及相關事宜之決議案，擬申請首次公開發行人民幣股份并在上海證券交易所科創板上市。日前，恒大汽車已與海通證券簽署上市輔導協議，并在深圳證監局備案登記，擬上海證券交易所科創板掛牌上市。

同期，中國恒大分拆物業管理業務上市也獲得港交所批準，其已于9月29日遞交上市申請書。該公司于8月進行上市前戰略融資，最新估值達到837.5億港元，其中香港富豪劉鑾雄領投45億港元。

根據恒大物業招股，2018年和2019年，恒大物業的收入為59億元、73.3億元，凈利潤為2.4億元、9.3億元。