萬億網貸大洗牌
如果每100萬貸款里，網貸機構需自掏腰包30萬，將直接卡住平臺的放貸規模。
30%的出資額對螞蟻這樣的頭部機構影響很大，對于其他依靠聯合貸款生存的中小銀行，影響也極大。
如果京東數科不能在2021年1月份上市，則面臨著回購投資人股份的局面。
（本文首發于2020年11月12日《南方周末》）
責任編輯：馮葉
螞蟻集團的花唄、借唄是后來居上者，聯合貸款模式最早源于微眾銀行的微粒貸。
“P2P只剩3家了?！睆埥軐δ戏街苣┯浾哒f。他曾擔任某上海網絡小貸公司高管。
2020年11月2日，銀保監會會同中國人民銀行起草了《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），向社會公開征求意見。
在跨區展業、注冊資本、杠桿比例等核心問題上，《辦法》大幅提高了網絡小貸公司的經營門檻，這很可能會讓整個行業拐向另一條路。
張杰說自己早就料到了這一天。2017年，信而富、趣店等幾家業內響當當的P2P企業接連在海外上市，整個行業仍是騰飛之態。誰知就在年底，央行出臺整頓現金貸業務的141號文，成為行業“分水嶺”。
此后，網絡小貸牌照也暫停審批，行業陷入了存量競爭的狀態。如今監管再度出手，散布在全國的百余家中小型網貸企業，成為受影響更大的群體。
“就算遇到了天花板，螞蟻還是站得最高的那個?！睆埥苷f。
不斷創新的牌照
螞蟻是國內第一家網絡小貸公司，但它卻不是這一“小而分散”貸款商業模式的開創者。
2003年，一個名叫保羅·希爾的美國人前往深圳，創立了中安信業。公開資料顯示，保羅·希爾歷任美國駐華使館一等秘書、商務參贊、摩根士丹利亞洲投資有限公司投資合伙人等職。
浸沉金融行業多年的保羅·希爾，于2006年拿到了深圳首家小額貸款試點牌照，中安信業在2008年迎來世界銀行（IFC）入股。中安信業很早就將“小而分散”的信用貸款理念引入國內，成為此后國內網絡小貸、P2P、消費金融等業務的雛形。
2011年，張化橋辭去了瑞銀中國研究部主管的位置，來廣州創辦萬穗小貸公司。張化橋同樣遵循小額分散的模式，同樣的2億資金，一般的小貸公司可能只有10筆業務，萬穗卻有1000多筆。借錢的人變多了，能夠最大程度地降低壞賬率。
巧合的是，張化橋告訴南方周末記者，保羅·希爾曾在1984年向研究生時期
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網絡編輯：周凡妮