行業變局下，榮盛的變與不變
行業調控加碼，樓市洗牌深化，有企業失去應對之力，也有企業降速求穩，只有少數企業能在危機中尋得新的機遇，活得更好。
2021年3月18日，由中國房地產TOP10研究組主辦的“2021中國房地產百強企業研究成果發布會”在京舉行。河北房企榮盛發展（002146，SZ）再列“2021中國房地產百強企業”第16位。
2020年堪稱中國房地產最慘年份，頭部或者黑馬房企也不得不先把規模大夢先放一放。但慢不意味著停止發展，反而是在新局勢下向內發力，為做大做強蓄力。
在國家“十四五規劃”的開局之年，榮盛發展基于自身和環境變化，實施“六五規劃”，提出 “一主三柱多支撐”的產業發展新格局，尋找增長的第二曲線。
長期被低估，多家券商給予“買入”評級
任何一家能在調整期穩住身位的房企都值得被重點關注，重新審視。
自2017年房地產市場進入嚴格調控后，京津冀市場就一直處于深度調整期，行情未見好轉。重倉這一區域的部分房企也被動陷入困境。相形之下，榮盛發展不僅沒有受限于低迷環京樓市，反而在這一階段持續增長。
2018年，榮盛發展躋身千億房企俱樂部。在市場復雜嚴峻的2020年，榮盛發展沒有放慢步伐，銷售額和銷售面積同比漲幅分別達到10.2%和7.0%，為1271億元和1174萬平。
2016-2020年的“五五”期間，榮盛發展銷售額與銷售面積的復合增長率分別達到25.5%和18.2%。
拉長至更長周期來看，過去十年間，榮盛發展凈資產由2009年的37.84億元猛增至2019年的408億元，凈利潤也由6.1億元增至91.2億。
跨越市場周期后，榮盛發展硬實力開始被行業重新審視。
中金公司、廣發證券、華創證券認可榮盛發展在城市布局上優化和優質土儲獲取能力。華西證券預判其財務狀況將持續優化，融資成本逐步下行。
基于上述判斷，這些知名券商對于榮盛發展股價走勢，保持樂觀預測，分別發布研報給予其“買入”評級。華創證券維持榮盛發展13.50元目標價，維持“強推”評級。廣發證券維持榮盛發展合理價值為13.93 元/股，對應20 年6.3倍動態PE，維持“買入”評級。
以目前徘徊在7元上下股價來看，榮盛發展具備翻倍想象空間，后續發展值得期待。
行業變局下，向管理要紅利
房地產行業雖然面臨深度調整，但依舊具備巨大發展空間。只不過，在新時代面前，舊模式已不再適用，培育自身核心發展競爭力，才是決勝之道。
一個共同的預判是，政策和土地紅利已經消逝，房地產正在步入管理紅利階段。隨著“三道紅線”金融監管和“兩集中”土地供給側長效機制逐步落地，拿好地，做好產品，優化管理，成為房企未來的發展命脈。
而從榮盛最近的動作可以看出，它已經在做好準備迎接變動。
首先，布局上已經走出京津冀，夯實全國化。
榮盛發展早期雖偏居一隅，但在環京受限前，就開始全國化布局之路。在 “五五”期間，榮盛發展基本完成全國性戰略布局，形成 “兩橫、兩縱、三集群”戰略。并且，榮盛發展還優化城市結構，新進駐重慶、合肥、杭州、蘇州、西安、青島、鄭州等28個更高能級的二、三線城市。
全國化布局不僅有效提升了對于區域性政策風險的應對能力，還保證了榮盛發展銷售的穩定性和確定性。
從規模上來看，在長三角，榮盛發展江蘇分公司在2020年銷售額破百億。在粵港澳大灣區，目前榮盛發展已進入惠州、佛山、湛江、陽江4個城市，并逐漸土地儲備布局。
從人事任命上來看，近期榮盛發展新設“大灣區特區”，將粵東公司、廣州公司歸入其中，由聯席總裁莊青峰全權管理。在長三角兩大重鎮中，浙江公司總經理、江蘇公司總經理，也均被授予副總裁資格。
可以看出，對長三角和大灣區重視和加碼，是榮盛發展在為增長的第二曲線、第三曲線做準備。
其次，土儲是房企的命脈，但業績多寡好壞又取決于土儲如何轉化為更受市場歡迎的產品。
從行業對比來看，榮盛屬于抓品質較早且長期堅持的企業?！爱a品為王”的發展理念，榮盛發展早已在十幾年前就已經確立。
據了解，從2006年開始，榮盛發展就在內部設立“魯班獎”——“榮盛杯”；而這一獎項評選相當嚴苛，要求參評項目各分項工程星評不低于三星，其中裝修、外立面、園林均不能低于四星。去年12月，榮盛發展有2個項目入列第九屆 “廣廈獎”，有6個項目從全國27場分賽的11251個申報作品、3705個入圍作品中斬獲7個獎項。
最后，房地產進入白銀時代后，“高周轉和高杠桿”的雙高模式已不再適用，只有不斷向管理要效益，才能在新時代跑贏大市。
不同于效仿頭部房企管理模式的晉升之道，榮盛發展將豐田的“Just In Time”管理法運用于房地產行業，并加以改造完善，形成了一套獨特而實用的“剛好及時”管理法，不斷提質增效。
2018年，榮盛發展全面推行大運營體系，將公司戰略形成經營計劃和經營指標，又將經驗計劃和指標下達并進行考核，同時動態監測整個計劃的執行，將經營狀況及時反應出來，并協調開展集團層面的協同工作。
運營前置令各業務部門得到有效溝通，提高效率。比如，拿地前已經形成成熟的規劃方案，拿地后3天內定位好項目，周轉的加快也在一定程度上加快了銷售回款，形成正向循環。
房地產行業發展的30多年歷程中，無論行業環境如何變幻，扎實的內生動力，精細化的管理，高品質的產品，前瞻性的戰略布局始終都是王道，而這些也是榮盛這么多年來沉淀下來的法寶，堅持在做的“難而正確”的事情。