明星基金經理易“隕落”，公募基金為何難做強？

公募基金行業有“冠軍魔咒”，當年的冠軍之后通常都表現不佳，且“保質期”在逐年變短。 （視覺中國/圖）

一位冠軍基金經理的“隕落”需要多久？最新紀錄是，4天。

2022開年，A股遭遇“倒春寒”，指數全線大幅下跌，連帶公募基金也遭遇“雙殺”。剛拿下2021年度公募基金冠頭銜的前海開源基金經理崔宸龍，成為首個受沖擊者。

由于重倉的“半導體”個股在近期全線暴跌，崔宸龍操盤的“前海開源公用事業股票”（005669）基金在開年前4天里下跌近12%。根據天天基金網的排名，該基金今年以來的表現已由同類第一跌至660多位，同類排名幾近墊底。

新基金發行同樣遭遇“滑坡”。據南方周末記者不完全統計，2021年1月成立的新基金超過60只，近半數是首發規模超過50億的“爆款”。2022年1月發行的新基金數量雖接近百只，但募集規模超過50億的卻寥寥無幾。

據中國基金業協會的數據，截至2021年11月底，我國境內共有公募基金產品9152只，管理總規模25.32萬億元，2020年末的這一數字是19.89萬億元。去年11個月，行業規模增長近三成。

根據美國投資公司協會（ICI）的數據，截至2021年三季度，中國公募基金規模全球排位上升至第4位，僅次于美國、愛爾蘭、盧森堡，在亞太地區排名第一。

但“做大”之余，行業并未“做強”。在2021年8月的基金業協會第三屆會員代表大會上，中國證監會主席易會滿表示，“基金賺錢、基民不賺錢的問題時有發生，這其中固然有投資者自身的因素，但也有行業自身發展觀和經營觀的問題?！?/p>

基金經理和基民們相互指責?；鸾浝碡煿只駛儭白窛q殺跌”，影響基金的長期投資理念?；裾J為基金公司“旱澇保收”，指責其為迎合渠道營銷、打造爆款，押注單一賽道，反而助推了追漲殺跌。

“冠軍魔咒”

2021年，崔宸龍操盤的“前海開源新經濟混合A”全年收益率達109.36%，“前海開源公用事業股票”收益率119.42%，獲得當年股票型基金以及混合基金的“雙料”冠軍。

但2022年開年就從“冠軍”位置上消失了，他的遭遇并不鮮見，在業內被稱為“冠軍魔咒”：當年的公募基金冠軍，之后通常都表現不佳。

而且“冠軍”頭銜的保質期在逐年變短，南方周末記者統計了過去十年以來冠軍基金（包括股票基金