女性高管會影響企業的科創表現嗎？

提要：以3971家中國A股上市公司為樣本，使用女性高管數量、女性高管占比兩個指標，對比企業研發投入、研發投入強度、研發投入增減幅三個指標，探討女性高管與企業科創力表現之間的相關性。

剛剛過去的母親節，觸發了人們又一輪對養育之恩的感懷。

人類社會生活中，女性與男性的最大區別，在于“母親”這一角色。養育孩子的過程中，特別在孩子的幼年期，母親通常要比父親付出更多的時間和精力。在多數子女關于母親的記憶中，勤勞、勇敢、善良、溫婉、守護，都是母親的標簽。

隨著科技進步、社會生產力和生產效率提升，女性得以從繁復的家務勞動中解脫出來，走向職業崗位，科技也一定程度上彌補了男女體力的差異，使女性有機會進入更多職業領域，成為職場中人。

然而，傳承自游牧、農耕時代的傳統家庭分工，加上女性生育期和職業發展上升期的時間重合，不少女性的職業上升期因為孕產而中斷，即使在今天，女性在社會、企業管理職位的數量也普遍少于男性，全球每一個經濟體都不例外。

隨著性別平等的理念越來越深入人心，女性在企業管理中的數量和比例也在逐漸提升。中國國家統計局于2021年底發布的《中國婦女發展綱要（2011—2020年）》終期統計監測報告顯示，在中國已建立工會組織的企業中，2020年企業職工董事和職工監事中女性比重分別為34.9%和38.2%，分別比2010年提高2.2個和3.0個百分點。企業職工代表大會中女性代表比重為30.2%，比2010年提高1.2個百分點。

為了更好地保障女性獲得經濟、職業等平等發展機會，瑞典、挪威、德國、法國等歐洲國家，甚至以法律形式規定女性董事在企業中的最低占比。

推動董事會構成的性別多元化，也成為全球公司治理準則的重要議題。2021年8月美國證券交易委員會（SEC）批準了納斯達克關于董事會多元化和信息披露的強制性上市規則，要求在納斯達克上市的企業擁有至少兩名多元化董事。2021年，在標普500指數成分股公司的董事會中，女性占比首次達到了30%。

“男女搭配，干活不累”。女性參與企業生產、經營和管理活動，多元化帶來整體效率提升，已被反復證明。不過，關于女性高管與企業科創的關聯，卻有不同意見。有研究認為，女性高管更民主、靈活、勤奮，能夠關注到容易被忽視的細節，更有利于企業的創新創造。也有研究認為，由于女性的風險偏好，在研發投入決策中相對保守，女性高管妨礙了企業的科技創新。

南方周末科創力研究中心通過整理3971家中國A股公司（截至2021年4月底，全部A股上市公司合計4207家，剔除ST公司以及部分高管數據披露不全的公司后，共計3971家）在2019、2020年報中披露的董事、監事、高級管理人員數據，試圖呈現