人們不愿花錢與企業不愿借錢，哪個更影響經濟復蘇？
居民更傾向于儲蓄這事不假，但這并不會直接影響銀行對外的貸款和投資，更談不上掣肘經濟復蘇。實際上，真正掣肘經濟的，不是沒有錢投資，而是沒有人愿意借貸這些錢了，即合格借貸人的缺乏。
（本文首發于2022年7月7日《南方周末》）
責任編輯：陳斌
近日央行公布了二季度城鎮儲戶調查問卷結果，其中選擇未來“更多儲蓄”的儲戶比例達到了58.3%，較上季增加3.6個百分點，創下這項數據有記錄以來的最高水平，顯示居民預防性儲蓄的傾向繼續增加。
有分析認為，高儲蓄傾向與弱消費意愿的組合，反映了當前人們內心對收入、就業前景可持續性的不安和懷疑。這是有道理的，但有人進一步認為，居民更多的儲蓄，會掣肘經濟復蘇的勢頭和質量。這樣的說法恐怕邏輯與事實上都是站不住腳的。
首先需要糾正一個常見的誤解，即認為時下銀行的作用是先吸收公眾的存款，然后再把這些存款以貸款的形式放出去。也就是，銀行是一個提供資金服務的中介機構，通過存貸款之間的差額，來實現金融投資和盈利。
這在金本位時代，反映了一定的現實。然而在布雷頓森林體系解體之后，貨幣與黃金徹底
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網絡編輯：奎因
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