善擇觀察丨8-9月431家上市公司暴露ESG風險，碳數據造假和產品質量問題頻發

10月21日，國際可持續發展準則理事會（ISSB)新發布一份聲明稱，范圍3排放（公司價值鏈中發生的所有間接碳排放，多為供應鏈和銷售端的排放），將作為公司必須披露的一部分，被納入該機構正在制定的新標準中。

今年3月，ISSB發布了關于國際可持續披露準則的兩份征求意見稿，《可持續相關財務信息披露一般要求》和《氣候相關披露》，致力于制定一份全球統一的可持續報告標準。

該征求意見稿反映了監管和市場對企業更負責任商業行為的期待，有助于促進資本流向更可持續的投資，但也有不少機構反饋，征求意見稿的披露標準過高，沒有充分考慮不同國家經濟發展的差異和可持續信息披露的監管能力。

圍繞范圍3排放的披露要求也備受爭議。有專家認為，范圍3排放發生在供應鏈、消費端，往往難以計算和監管，會影響數據的準確性和有用性。

范圍3排放的強制披露將給一批企業，尤其是供應鏈層級較多且分散的企業帶來難題，對于產品組件數以千計、承包商遍及全球的跨國制造公司而言，統計每個供應商生產和運輸環節的碳排放將是一項耗費人力財力的艱巨任務。

很多企業尚未做好準備。根據波士頓咨詢2022年面向1600家年營收1億～100億美元的企業調查，只有10%的企業追蹤了范圍3的排放。

盡管如此，企業認識和披露意愿已有所提升。根據南方周末面向700家企業的調研（涵蓋制造業、服務業300強以及在華外資企業等），2021年已有89%的企業行動起來，披露應對氣候變化的舉措，相比2020年提升22%；其中61%的企業公開披露了二氧化碳或其他溫室氣體的排放情況，比2020年度提升了21%。

圖1:南方周末2021年中國企業社會責任調研數據

政策動態：新規頻出，企業宜早做準備

碳中和相關政策和指引的出臺，敦促企業系統開展減碳工作、披露減碳績效。2022年8-9月間，多部門、多地區相繼公布了碳達峰實施方案以及與減碳相關的財政、金融、技術、能力指引，多維度縱深推進碳中和工作。

圖2: 8-9月ESG相關政策 南方周末CSR研究中心整理

政策要求面廣、內容多樣，對于業務線條多、處于多部門監管之下的企業而言，需要及時分析和把握政策，以便規避風險、抓住機遇。

風險分布：治理風險高，產品質量安全值得關注

8-9月，南方周末善擇云平臺（https://csr.infzm.com/esg）共監測ESG風險事件490件，涉及431家上市公司，風險指數1391.1，風險指數（即事件負面影響程度）較前兩月下降18%。治理領域暴露風險事件數最多，占總數41%。

圖3:2022年4-9月上市公司ESG風險

制造業、金融業、互聯網業是ESG風險多發的三個行業，共計283家公司暴露風險，發生風險事件數占8-9月風險事件總數的72%。

制造業暴露的突出風險是產品與服務質量安全，包括美菱冰箱漏液問題被消費者投訴，吉利汽車涉水后失控自燃，龍大美食生豬肉產品恩諾沙星超標等。

金融業暴露風險多為銀行業內部控制不到位，其中浦發銀行獲得這兩月最大一筆罰單，由于違規辦理遠期結匯業務、違規辦理期權交易等五項違法事實被罰1268萬元。

互聯網信息服務業則更多暴露平臺治理的漏洞，包括消費者投訴拼多多店鋪假貨問題、大眾點評醫美店鋪虛構消費者評價、騰訊以未成年人為主要用戶的“QQ小世界”視頻內容低俗等。

圖4: 6-7月上市公司ESG行業風險分布情況

若將風險指數與發生風險的公司數量進行交叉分析，則可看到教育業、農林牧漁業、批發零售業公司暴露的ESG風險性質較為嚴重。

教育行業的風險由早教機構美吉姆和中公教育拉高，美吉姆曝光問題為經營不善造成的消費者退費難、拖欠員工工資；中公教育則因為未履行“考不過簽約退款”承諾屢遭消費者投訴。批發零售業暴露風險水平較高的公司為蘇寧易購、居然之家，均因銷售質量不合格產品被消費者投訴或監管處罰。

風險榜單：銀行業暴露風險水平較高

與其他行業相比，銀行業暴露風險平均水平仍居于高位。8-9月風險排名前10的企業中，3家為銀行。兩月內遭受三次以上處罰的公司包括浦發銀行、農業銀行、建設銀行、工商銀行、中信銀行、交通銀行等，涉及問題包括遠期結匯業務違規、違反反洗錢規定、貸款管理不到位等。

今年1月，人民銀行發布了《金融機構客戶盡職調查和客戶身份資料及交易記錄保存管理辦法》，要求金融業以“風險為本”，提高預防、遏制洗錢和恐怖融資活動的能力，需將客戶全生命周期管理融入持續盡職調查的要求中，有效識別高風險客戶。

8-9月銀行違反反洗錢規定的罰單多因為“未按規定履行客戶身份識別義務”。銀行客戶身份識別難題長期存在，目前銀行用戶信息多以客戶主動提交為主，住址、職業、聯系方式、經營背景等信息隱私性較強，銀行缺乏有效的識別手段，加上審查操作工作量較大，容易發生風險漏洞。

圖5: 8-9月ESG風險暴露上市公司Top10

環境領域：部分高耗能企業碳管理準備不足

善擇平臺8-9月共監測到35家上市公司發生環境風險，涉及負面事件39件，其中71%為制造業公司。從領域看，排放物超標、偷排放/亂排廢水廢氣仍是環保違規的高發領域，占全部風險事件的77%以上。

圖6: 8-9月上市公司環境風險分布（事件數、指數）

善擇數據顯示，2022年第三季度，共有2家公司因為環境信息披露問題受到處罰，造假數據都與溫室氣體排放相關。

其一是在今年7月，作為重點排放單位的陜西北元化工集團因委托檢測機構憑空編造檢測報告、用其他煤樣作為月混合樣送檢被榆林生態環境局處罰3萬元。

陜西北元化工集團是由陜西最大的國有企業陜西煤業化工集團與當地10戶民營企業共同出資成立的大型鹽化工企業，從事聚氯乙烯、燒堿生產和銷售，“十三五”期間曾獲得“節能減排先進單位”“綠色工廠”的榮譽。

另一家因同樣情況而受罰的公司是恒盛能源，根據衢州市生態環境局9月通報，2021年底生態環境部碳排放報告質量監督幫扶小組對該公司現場檢查時發現，該公司用其他煤樣作為月混合樣送檢，并根據虛假煤樣檢測報告的數據，自主完成企業溫室氣體排放報告的編制并上報。

兩家企業均違反了《碳排放權交易管理辦法（試行）》第二十五條第二款“重點排放單位對溫室氣體排放報告的真實性、完整性、準確性負責”的規定。

控排企業制作虛假的送檢煤樣、委托第三方機構出具虛假的元素碳含量檢測報告，為使企業的碳排放數據變得“好看”，以減少碳交易的“多余”支付。按照目前58元/噸的碳價計算，通過編造數據實現“減排”10萬噸，即可少付580萬元，“節約成本”效果立竿見影，一些企業便動了歪腦筋。

《碳排放權交易管理辦法（試行）》第三十九條規定，重點排放單位虛報、瞞報溫室氣體排放報告，處一萬元以上三萬元以下的罰款，若逾期未改，則需要根據造假部分，等量核減其下一年度碳排放配額。

有專家認為，處罰力度小，碳排查體系不完善、測算難度大，也是碳排放數據造假頻出的原因。

8-9月間，工業、交通、建筑、信息通信等多部門的低碳方案中都強調，要促進企業逐步構建碳排放數據計量、監測、分析體系；《原材料工業“三品”實施方案》中特別提出要建立重點產品全生命周期碳排放數據庫。

隨著政策出臺、碳交易市場運行日漸完善，資本市場對上市公司碳數據披露要求逐步升級，企業“渾水摸魚”的空間只會越來越小。不論是否屬于控排企業，都需要提早構建碳排放管理體系，利用工業互聯網、大數據等技術工具，提升能耗精準化、智能化管控水平，準確披露和管理碳數據。

社會領域：新能源車企暴露質量風險，多為動力電池故障

善擇平臺8-9月共監測到86家上市公司發生社會風險，其中，境內上市公司79家，香港上市公司6家，美國上市公司1家；涉及社會負面事件106件，風險指數459.7。從社會風險暴露領域來看，最突出問題是產品與服務質量安全問題（占比68%）、服務不到位及承諾不兌現問題（占比15%）。

圖7:8-9月上市公司社會風險-消費者問題分布（事件數、指數）

產品與服務質量安全問題平均風險指數高達5.20，總風險指數達239.1，其中汽車業問題尤為突出，5家車企發生10起風險事件。典型事件包括吉利汽車在質保期內進行涉水維修后，第二天出現自燃；僅上牌3天的比亞迪漢電動車在市區行駛中突發起火；江淮汽車iEV6E車型電池故障頻發，在某投訴平臺，iEV6E車型電池投訴占該品牌全部投訴的95%以上。

“碳中和”目標之下，新能源汽車產業迎來蓬勃發展，續航、安全等問題也成為行業關注焦點。截至今年9月，中國新能源汽車保有量已達1149萬輛，據國家應急管理部統計，2022年一季度新能源汽車火災數據共計640起，比去年同期上升32%，平均每日火災事故超7例。

盡管大多數新能源汽車企業都在公開報告或產品手冊中將動力電池的安全性、能量密度作為其產品的重要價值點強調，但是火災事故的頻發，揭示了行業高速發展之下，企業產品質量安全體系建設的漏洞。

2022年4月8日，工信部等5部門發布《關于進一步加強新能源汽車公司安全體系建設的指導意見》，從設計、生產、服務、事故響應、網絡安全等方面提出22條原則性要求。新能源汽車企業在研發和生產環節投入巨大，但是服務、事故響應等產品全生命周期質量保證體系有待健全。

治理領域：59起董高監違規，警惕高管權力尋租

善擇平臺8-9月共監測到296家上市公司發生治理風險，涉及治理負面事件345件，風險指數849.6。從治理風險暴露領域來看，風險集中在業績下滑及債務違約（占比25%），信息披露違規（占比24%）以及董事會違紀貪腐（占比17%）。

圖8: 8-9月上市公司治理風險分布（事件數、指數）

董高監貪腐違紀、員工和高管收受商業賄賂兩個領域的平均風險水平較高。典型事件是中牧股份保山生物藥廠區域經理為提高和維持疫苗銷量，多次向多名國家工作人員累計行賄84萬元；原同煤集團董事長張有喜涉嫌受賄被山西省紀委監委立案審查。另外，同煤集團的兩位前董事長也因嚴重違法違紀在今年被查。

由于技術和商業模式的更新加速，工作邊界約束機制跟不上利益鏈延展的速度，會給一些關鍵崗位管理者增加尋租機會，增大腐敗出現的空間。

企業需要根據業務形態和內外部環境變化，及時對制度進行更新，促使權責透明、有效制衡；同時加強對敏感崗位人員的專題培訓，增強反腐制度供給、提升員工自覺。

ESG提升：把握行業政策，完善制度建設

就8-9月所發生風險事件、重點行業，對上市公司ESG管理提出以下建議：

第一，加強碳排放管理和信息披露。雙碳相關的政策逐漸細化、監管日趨嚴格，企業需要結合所在行業碳達峰方案的重點任務，梳理自己在能耗、質量、技術、信息披露等方面的不足，有針對地提升。

第二，強化產品全生命周期質量建設。企業應采取有效措施，消除安全隱患，加快建立全面的安全保障體系。同時，還要加強售后服務體系建設，針對消費者反饋問題開展質量提升行動。

第三，完善內部反腐“防火墻”建設。企業應當以制約和監督權力運行為核心，梳理廉潔風險點，建立全流程防控措施，并暢通外部供應商、消費者等利益相關方的投訴渠道，強化內外部的協作監督機制，構建陽光企業。

附：善擇云平臺介紹

在持續19年的企業社會責任調研的基礎上，借助大數據技術，南方周末研究院開發了企業社會責任數據庫——善擇云平臺，以期對企業的社會責任表現進行實時、全面的監測與評價，形成企業履責的“全息畫像”。

“善擇云平臺”（https://csr.infzm.com）主要包括“CSR調研及榜單”“上市公司ESG風險預警”和“責任標桿”三大功能模塊。

目前，上市公司ESG風險預警平臺覆蓋A股及中概股近6000家上市公司，監控企業在環境、社會和治理領域的風險事件，形成上市公司ESG風險指數、行業ESG風險指數、公司風險雷達等，為企業、投資人和政府提供決策支持。

在動態調整的原則下，平臺將上市公司ESG風險指數劃分為5個等級。

ESG風險等級劃分（2022）