投教品質子榜：細分領域中，哪家成為標桿？哪家墊底？丨基金投教測評⑤?

《投教品質總榜：誰傲居榜首？誰落在榜尾？|基金投教測評④》發布之后，基民、基金管理公司和第三方獨立基金銷售公司等相關各方高度關注。那么，在各投教細分領域，哪家公司成為標桿？哪家公司墊底？

南方周末新金融研究中心研究員根據投教內容分為基礎知識普及類、技能教育、基金投顧和市場解讀四大類，即四個領域。

基于基金管理公司（下稱“基金公司”）和獨立第三方基金銷售公司（下稱“獨立機構”）的市場角色不同，我們針對32家基金公司的子榜單分別為“基金知識普及類投教品質榜單”“技能教育類投教品質榜單”“市場解讀類投教品質榜單”和“投顧品質榜單”，而針對獨立機構的子榜單則分別為“投教效能品質榜單”和“投顧品質榜單”。

南方周末新金融研究中心研究員對50家機構所發布的投教內容逐一實測，并根據各項六級指標進行綜合評分，評選出上述六個子榜單。

基礎知識普及投教榜：二級分化嚴重  景順排榜尾

基金基礎知識普及類的投教產品是基金“小白”初入基金世界大門的一把鑰匙。因此，南方周末新金融研究中心研究員從基金“小白”的角度出發，以能否讓基金“小白”讀懂專業名詞和基金規則為基本原則，并根據各項六級指標進行綜合評分，評選得出“基金知識普及類投教品質榜單”。

榜單顯示，國泰基金、興證全球基金管理有限公司（下稱“興全基金”）、工銀瑞信基金和大成基金管理有限公司（下稱“大成基金”）位列前三。其中，工銀瑞信基金和大成基金以88分并列第三。

榜單還顯示，本榜單是所有基金公司子榜單中二級分化最嚴重的榜單。景順長城基金管理有限公司（下稱“景順長城基金”）以37分的得分排在最后，與第一名差值高達61分。根據實測結果，該基金公司所展現的投教內容較為生硬，與其他排名較后的基金公司一樣，都存在著“照搬”專業基金知識，導致基金“小白”難懂的情況。這與基金基礎知識普及的初衷有所違背。

技能教育投教榜：嘉實倒數第一  工銀、招商和國泰包攬前三

技能教育類投教產品是基金投教的進階產品。南方周末新金融研究中心研究員從已具備一定基金基礎知識的基民角度出發，以能學到進階基金知識，并能幫助基民將理論轉化為實踐作為基本原則進行評分。

工銀瑞信基金、招商基金管理有限公司（下稱“招商基金”）和國泰基金分居該榜的一、二、三名。整體來看，該榜單分布相對均衡，每個分數段都有三到四家基金公司。

嘉實基金管理有限公司（下稱“嘉實基金”）作為該榜單的最后一名，與第一名相差46分。之所以有如此之大分差，是因為嘉實基金的部分技能教育類投教產品的營銷內容過多。這也是基金公司在過去“賣方”思維盛行時代犯下的通病。還停留在投教營銷化的基金公司需盡快轉換思維，加入服務基民的“買方”隊列。

市場解讀類投教榜：得分普遍較高，但也普遍夾帶“私貨”

市場解讀類產品是反映基金市場的晴雨表。南方周末新金融研究中心研究員從基民的角度出發，以讓基民清晰地了解當下市場行情為原則，并根據各項六級指標綜合評分，評選出“市場解讀類投教品質榜”。

縱覽本子榜單可發現，各基金公司在該項指標上的得分普遍較高，該榜單的前三名分別是招商基金管理有限公司、工銀瑞信基金管理有限公司和建信基金管理有限責任公司。而中銀基金再次位列榜單的最后一名，與第一名相差34分。但綜合來看，相比于其他子榜單，本榜單各家機構得分普遍偏高，都在60分以上。

但南方周末新金融研究中心研究員發現市場解讀類投教產品幾乎都會夾帶“私貨”，即在投教內容中推薦新發行的基金。

對此，南方周末新金融研究中心研究員認為，若基金公司能提供立場客觀、分析專業的市場解讀，那么基金公司在視頻或直播的最后投放少許的營銷內容也不失為一種明智的投教變現手段。但是目前不少基金公司追著市場熱點發行新基，即在行業估值較高的位置，部分基金公司在分析相關行業時不能保證足夠的客觀。

基金公司投顧品質榜：中歐位居榜首

關于基金公司投顧品質榜的考量維度，南方周末新金融研究中心研究員以機構能否為基民提供量身定做的投顧產品為原則，并根據實用性、專業性、獨立性、反饋性和綜合觀感進行評分，評選出此榜單。

基于部分基金公司和第三方獨立基金銷售公司尚未獲得基金投顧試點資格，為防止投教榜單被試點資格這一因子影響導致整體分數“失真”，南方周末新金融研究中心研究員將這些公司的基金投顧指標統一設置為60分。

為了更客觀地進行評分，南方周末新金融研究中心研究員分別對32家基金公司的App、微信公眾號、官方網站和各基金公司在其他第三方獨立基金銷售公司平臺App上展示的投顧內容進行了實測，并根據前述基金投顧的次級指標進行逐一評分。

基金公司憑依其豐富資源，“基金公司投顧榜單”前五名分數均在97分及以上。這五家基金公司分別是中歐基金管理有限公司、廣發基金管理有限公司（下稱“廣發基金”）、南方基金管理股份有限公司（下稱“南方基金”）、嘉實基金管理有限公司和匯添富基金管理股份有限公司。其中，廣發基金、南方基金和嘉實基金以98分的得分并列第二。

剔除尚未獲得基金投顧試點的8家基金公司后，鵬華基金管理有限公司以78分的成績排在最后一名，與第一名相差21分。評測結果顯示，相比于其他公司，該公司的投顧專欄頁面不夠完善。與此同時，截至2023年8月15日，該公司App上的“鵬華智投”欄目仍未能向風險承受能力較低的基民提供相應的策略制定。

（鵬華A加錢包App截圖/圖）

獨立機構投顧品質榜： 同花順排名靠后

南方周末新金融研究中心研究員以獨立機構能否為基民提供豐富且實用的投顧產品為原則，并根據實用性、獨立性、反饋性以及專業性進行評分，評選出“第三方獨立基金銷售公司投顧品質榜單”。

較之基金管理公司，獨立機構作為基金的銷售端則更應注重服務的質量。因此，相比于基金公司的基金投顧指標權重，獨立機構的基金投顧指標權重更大。

榜單顯示，騰安基金銷售有限公司、雪球基金銷售有限公司、珠海盈米基金銷售有限公司、上海天天基金銷售有限公司（下稱“天天基金”）和京東肯特瑞基金銷售有限公司（下稱“京東基金”）位列“第三方獨立基金銷售公司投顧品質榜單”前五。

但頗有名氣的浙江同花順基金銷售有限公司（下稱“同花順基金”）則以67分的成績排名第十四，與第一名相差28分。相比于其他獨立機構的投顧頁面，同花順基金的投顧頁面較為簡單，缺少大部分同類產品在該欄目下為基民提供的基金報告、市場報告、投教知識和討論區。

投教效能品質榜：度小滿掉隊

在獨立機構的投教評價體系中，除上述占比50%的基金投顧指標外，另外50%的權重則包含了投教內容質量、投教力度和受眾體驗感這三個四級指標。根據上述三個指標的綜合評分，南方周末新金融研究中心研究員評選出“投教效能品質榜單”。

榜單顯示，天天基金和同花順基金因能為基民提供豐富且兼具個性化與實用性的內容，分別奪得子榜單的第一名和第二名。而螞蟻基金和雪球基金則通過其優秀的社區運營和內容展示并列子榜單第三名。

值得一提的是，BATJ系旗下的基金銷售公司中，除了百度旗下的北京度小滿基金銷售有限公司（下稱“度小滿基金”）外，ATJ旗下的基金銷售公司均在榜單前六名，且順序剛好是第三、第五和第六名。

度小滿基金則以43分的分數排在榜單的第十五，與第一名相差47分。究其原因，還是老生常談的“賣方”思維問題。

各項子榜單顯示了50家機構在投教各細分領域中的優劣和高低，成為檢驗50家機構踐行投教的試金石。南方周末新金融研究中心將繼續關注和跟蹤各機構的投教優化動向，并將進行定期測評。

（助理研究員許穎、張金湖、李曉宛、李璐、陳淑怡、彭君婷、杜城儀、丘子穎、余瑤、張琦、廖劍豪、李金宇對上述榜單亦有貢獻）