借轉融通“繞道減持”的不只高瓴，滬深交易所緊急打補丁

2023年11月8日、11月10日，滬深交易所發布多條自律監管指南。視覺中國/圖

知名投資機構高瓴資本在A股上演“消失的股份”，引證監會立案調查。

2023年11月8日，隆基綠能（601012.SH）公告稱，因涉嫌違反限制性規定轉讓隆基綠能股票，根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規，中國證監會決定對隆基綠能股東HHLR管理有限公司立案。

HHLR管理有限公司-中國價值基金（下稱HHLR），系高瓴資本旗下專注二級市場的投資管理公司，曾用名為高瓴資本管理有限公司-中國價值基金交易所（下稱高瓴資管）。

3月，持股隆基綠能5.85%的大股東HHLR，通過2次轉融通出借1%的股份，然而到期歸還后，HHLR的持股較借出前出現0.87%的缺口。市場懷疑，HHLR在轉融通期間減持了股份。

事實上，不只HHLR，不少上市公司股東經過轉融通后，所持股份均默默降至5%以下。只不過高瓴資本作為明星投資機構，吸引了大量關注。

監管反應迅速。11月8日、11月10日，滬深交易所發布多條自律監管指南，旨在為上述漏洞打上補丁。

“消失的股份”

HHLR的股票最初來自隆基綠能大股東的轉讓。

2020年12月19日，隆基綠能大股東李春安將其所持6%的股份，以70元/股的價格轉讓給高瓴資管，交易總對價約為158.4億元。李春安是隆基股份實際控制人李振國、李喜燕夫婦的一致行動人。

根據蘭州大學的校友動態，隆基綠能由蘭州大學1986級物理系同宿舍的三位同學——李振國、鐘寶申、李春安共同創辦，以老校長江隆基的名字命名。

轉讓公告發出后的首個交易日，隆基綠能開盤暴漲，收于漲停。隨后，隆基股份贖回可轉債，總股本增加，高瓴資管持股被稀釋至5.85%。

2023年3月21日，隆基綠能發布《關于股東參與轉融通證券出借業務