美國的病因，中國的良藥：破除兩種尺蠖效應互動（上）全球經濟危機的緣由及根本解決之道

美 國的政治是民主政治，“左派”、“右派”都要討好老百姓。這是民主的大優點，但也可能出現“反向尺蠖效應”：人民為擴展自由而選出右派，但卻不允許減少福 利；人民為增加福利而選出左派，但不允許減少自由。這就可能造成國民的自由、福利雙“過分”。但是，“既要馬兒跑，又要馬兒不吃草”是不可持續的。強要持 續，就會惹出禍來。

此次全球金融危機和1929年危機的性質截然不同。1929年危機，是過度投資、消費不足導致產能過剩，最后致再生產過程中斷，于是倒牛奶、燒小麥、毀汽車、炸高爐。過剩危機主要是消費不足造成。

此次源于華爾街的金融危機，人們指責的卻是美國人過度、超前消費，通過貿易逆差和全球發行國債，向全世界透支，結果透支窟窿太大，導致信用崩潰。美國現在的消費率全世界最高，這和1929年截然相反。

類似1929年過度投資導致消費不足的現象，全世界表現得最明顯的倒是在中國。中國現在沒碰到大振蕩，是因為“過剩產品”以巨額順差的方式出口到美 國等發達國家了。沒有這個外需，過剩危機將表現得更嚴重。中國的過剩危機，比次貸危機爆發要早。消費不足、投資過度、產能過剩，在中國存在了十幾年，我們 的危機有自身邏輯。

請看圖1：一般居民的消費占GDP總量，美國是80%左右，中國不到40%，幾乎是兩個極端。美國人過度消費產生了窟窿，我們消費不足，就把產品賣給（其實就是“賒給”）美國，幫他們填窟窿。由此產生了一系列問題。

圖1

很多人說美國人現在有一種惡習，就是借債超前消費，相當一段時間內成了消費狂。

惡習該罵，更重要的是：這個惡習怎么產生的？是“資本主義”嗎？可從馬克思到凱恩斯講的“資本主義”特征，不是完全相反？而且，同樣實行資本主義制 度的，比如日本、韓國，通常又被認為是高儲蓄國家，歐洲盡管也有高消費勢頭，但不會像美國人這樣透支，道理很簡單，歐元沒有世界鑄幣權地位。因此，這個“ 惡習”和經濟意義上的“資本主義”無關。

陳平先生說這是“福利國家”制度的危機。表面看有點像：除了“次貸”被認為是“過分”支持窮人買房以外，美國現在實體經濟領域中最嚴重的汽車業危 機，人們幾乎眾口一詞地歸咎于工會太厲害，導致負擔重，雇傭自由消失，競爭力垮臺等等。這簡直是工會太欺負資本，太不“資本主義”了嘛，如果它搞血汗工 廠，怎會如此窩囊？但舉世公認歐洲尤其是北歐才是福利國家與強工會的典型，為什么危機在美國爆發？

是否“消費文化”導致了這種惡習？“新教倫理與資本主義精神”，講的可是勤儉、禁欲和以積累為天職。這與今天的美國消費狂不是相反嗎？多數美國人當年與今天都是新教徒，這是“文化”能解釋的嗎？

這種透支消費的惡習，最直接、最表層的原因并不難找：就是美元的世界貨幣特權。

美國由于獨家擁有這種“美元霸權”，可以任意發行美元來買世界各地的任何東西，就像有了想啥來啥的“寶葫蘆”，這個寶葫蘆，中國人、日本人、歐洲人都沒有，過度消費、透支全球弄出這么大個窟窿，只有美國人能闖這樣的禍！

美元真的是“寶葫蘆”嗎？

問題在于，世界貨幣發行權真的是可以為所欲為的寶葫蘆嗎？

在布雷頓森林體系下，美元不能任意發行，因為它有兌金保證。布雷頓森林體系解體后，美元跟黃金脫鉤，但世界仍然認它。顯然，布雷頓森林體系終結后美 元仍要受到制約，制約就是美元公信力對美國的好處。在布雷頓森林體系下，人們持有美元無需對美國政府有什么道義上的好感，因為不管怎樣都可用它兌換黃金。 但兌金權取消以后，你憑什么還愿意持有？第一個前提就是相信美國的行為是負責任的。當然由于慣性，各國持有的美元資產比例太大，棄用美元要支付成本，一般 來講人們不愿這樣做，但如果美國太不像話，各國不是不能“壯士斷腕”。那美元的霸權地位就終結了，這樣，不但“鑄幣稅”巨大好處的喪失絕非一時的透支所能 彌補，更意味著美國整體地位的衰落。

如果濫發美元又不欲其大貶值，除非讓境外美元購買美國資產。這就有“賣光美國”的危險。到一定程度“美元霸權&rd