出海七十年，日本何以“再造一個日本”？

總量高、增速快、收益好，是日本海外資產投資的主要特點。圖為東京塔。視覺中國/圖

日本的海外凈資產額已連續33年位居全球之首。

日本財務省公布的最新數據顯示，截至2023年底，日本政府、企業和個人投資者持有的海外凈資產額約為471.3萬億日元（約合22萬億元人民幣），比2022年增加12.2%，連續五年創歷史新高。

總量高、增速快、收益好，是日本海外資產投資的主要特點。

根據數據統計商CEIC的統計，2021年，日本的境外投資企業銷售收入占到了日本當年GDP的近60%，還不包括個人投資部分。企業的海外投資回報率相當于8.4%，遠高于其國內企業。故而學界有一種說法，日本在海外“再造了一個日本”。

日本出海的重要推手，是日本的產業政策，其以“行政指導”為核心的產業規劃一度成為“亞洲四小龍”的發展模板。

但在上世紀80年代房地產和股市泡沫破滅之后，經濟學家從資源使用效率和目標產業國際競爭等方面對日本產業政策的神話提出了質疑。無論產業政策能否被視作“日本奇跡”的最大功臣，高額的海外投資存量都是這一政策下直接“副產品”，并且對日本經濟和企業發展發揮了至關重要的作用。

從二戰之后的經濟重建、短期內完成輕工業到重工業轉型，到政府拉攏企業抱團出海，都與日本獨特的產業經濟相關，后續模仿者，即便短期達到了等同于日本的發展規模，也沒有形成其巨量的海外資產。

七十年間，日本海外投資的路徑是什么？

日本的“唯一生存之路”

二戰后的日本百業凋零、民生凋敝。時任日本首相吉田茂出于快速復興的考慮，拒絕了美國要求增加日本軍備的提議。在安全上依靠“日美安保條約”，將全部精力放在發展經濟上，成為戰后日本重建的主線。

1950年，朝鮮戰爭爆發，駐軍沖繩的美軍成為戰場上的主要部隊。雖然日本大部分工業設施在二戰期間被炸毀，但憑借朝鮮戰爭的軍需生產，日本政府快速組建起新的生產線。

沒有技術？從美國移植。沒有原料？美國低價甚至免費提供。日本以驚人的速度實現著經濟復興。大量來自戰場的訂單，為日本制造業的復蘇提供了非常強勁的動力，但仍需要強力的政府部門組織生產，這一重任落到了通產省身上。

通產省由二戰前日本內務省改制而來，主管領域包括貿易、產業、能源、專利等單位，還負責輔導中小企業。在日本人的衣、食、住、行中，除了食以外的工業，幾乎全部屬于通產省的管轄范圍。

1953年，在長津湖戰役中節節敗退的美軍部隊，為了能順利通過水門橋，不得不空投一座臨時組建的橋梁，該橋的預制件制造商正是當時的日本企業三菱重工。經此一役，日本作為后方基地的工業制造能力被證明了，通產省的能力同樣得到了認可。

日本經濟學家、原大藏省高級官員野口悠紀雄在其著作《戰后日本經濟史》中，將這種二戰時期形成的經濟體制稱為“1940年體制”。簡單理解，由政府決定產業政策和資金分配，生產什么、生產多少、怎樣生產，都由政府說了算。

他認為，這套以舉國之力來支援戰爭的國家總動員體制構成了戰后日本經濟體制的基礎：戰后日本實行抑制銀行利息、資金分配統制和金融鎖國的政策。如果當時采用由市場主宰的分配方式，有限的資本為了在短期內謀求回報，很可能會被投向輕工業或者商業，重工業的恢復無從談起。

“日本經濟就是由通產省管理的日本株式會社?！币翱谟萍o雄提出。投資重化工業，人為進行資源分配違背了市場原則，但沒有政策的強力干預，日本經濟不可能復蘇。

朝鮮戰爭結束后的第二年，日本迎來“神武景氣”（1954-1957?年），緊接著“巖戶景氣”（1958-1961?年）。1956年，通產省制定了“電力五年計劃”，進行以電力工業為中心的建設，并以石油取代煤炭發電。1955年度國家實質經濟增長率達到了8.8%。當年政府發布的《經濟白皮書》中表示“（現在）已不再是戰后時代了”。

新的問題出現了：生產資料哪里來？外匯哪里來？賣去哪里？這是發展出口型經濟不可避免的難題。

“在我的小學時代，課本中就寫著：日本是一個自然資源貧瘠的國家，唯一的生存之路是進口資源，然后加工、出口，賺取外匯?！睓丫┧鞠蚰戏街苣┯浾呋貞?。櫻井悌司在JETRO任職四十余年，曾