ESG人才應具備理論與實踐的跨職能整合能力｜解碼中國ESG評級

在一個持續受到環境和社會挑戰的世界里，商業無法獨善其身。ESG日漸受到監管機構、企業、研究者、媒體的關注，中國正在完善ESG法規和要求，有的放矢地對接國際準則，促進國家整體ESG水平的提升。

不論對宏觀經濟運行，資本市場發展，或是企業經營活動，ESG建設的重要性都日益凸顯，其提升投資質量、改善企業績效的作用和效果一直是業界、學界關注的重點。

首都經濟貿易大學中國ESG研究院副院長、評價中心主任王凱教授認為，在ESG生態體系中，ESG評價為企業和投資者提供了更加豐富和多元的工具，ESG因子已逐漸成為投資決策中不可或缺的部分，但數據可用性和質量仍然是影響ESG工具效用的關鍵因素。

王凱碩士和博士畢業于南開大學公司治理專業，很早就開始關注企業治理行為對環境和社會的影響。2020年7月，首都經濟貿易大學與校友企業聯合成立中國ESG研究院，打造了中國第一個致力于ESG研究的高校智庫。王凱加入研究院團隊，開始從更多元的維度研究ESG對企業、投資乃至城市發展的影響，通過與行業從業者、政策制定者、企業管理者、高校學者交流互動，探索支持ESG生態健康發展的可持續之路。

首都經濟貿易大學中國ESG研究院副院長、評價中心主任 王凱

評級機構多元競爭有助于激發市場活力

南方周末：研究院編制了多個ESG信息披露和評價指南團體標準，你認為目前在ESG信息披露方面存在的主要挑戰是什么？

王凱：總體來看，在監管要求和市場期望下，上市公司一直積極按照交易所的要求披露公司治理方面的信息，治理方面信息披露沒有太大問題，社會責任方面的指標披露也相對較豐富；主要問題還是環境方面披露的數據相對較少。

這些問題一方面反映出披露標準制定的迫切性，環境數據披露門檻較高，有些企業缺乏相關的知識和工具，不知道要遵循什么標準去披露相關信息。因此，在完善ESG標準的基礎上，需要監管部門鼓勵企業積極披露ESG相關信息，并指導專業機構盡快構建完善的ESG數據市場，促進ESG數據的轉化應用。

此外，也反映出企業對于ESG理念認識不足、擁抱不夠。首都經濟貿易大學中國ESG研究院將推出專著《ESG戰略規劃與實施》，旨在為企業制定與實施ESG戰略、解決跨部門溝通協作的挑戰提供理論指導。長期來看，披露成本的投入是可以轉化為收益的，企業積極披露ESG相關數據能夠向外界傳遞積極信號，帶來更多融資；同時，通過環境信息披露和數據管理，能夠推動企業積極創新，節能減排、提質增效。

南方周末：好的ESG評級體系應該具備哪些特征？

王凱：我認為好的ESG評級體系需要具備兩個核心要素，一是ESG指標選擇的有效性；二是不同指標權重設計的合理性。

首先，在ESG指標的選擇上，一個好的評級體系需要對ESG指標進行科學的選擇和分解。評級機構對ESG指標的分解和選擇要有自己的邏輯，遵循相應的標準，從而確定哪些指標是關鍵的、實質性的。例如，一些評級機構可能按照雙重實質性原則來選擇指標，而另一些機構可能側重于財務實質性。無論采用哪種原則，關鍵在于評級機構需要明確自己的選擇標準，確保所選指標能夠全面準確地反映企業的ESG表現。

其次，在指標權重的賦予上，一個好的評級體系應該采用科學的方法來確定不同指標的權重。賦權的方法可以是主觀的，比如通過專家打分來反映某些指標的權重；方法也可以是客觀的，如通過熵權法等數學方法來確定權重。好的賦權方法需要在主觀判斷和客觀分析之間實現平衡，確保權重的賦予合理又公正。

南方周末：目前市場上活躍的中國本土評級機構近20家，但更多企業和投資者更看重MSCI、晨星等少數國外機構的評價，如何看待這個現象？

王凱：我認為主要有兩方面的原因。第一個是先發優勢與市場認可度。MSCI等評級機構較早進入ESG評級市場，它們建立了較高的市場認可度和權威性，扮演市場領導者的角色。這些機構在ESG評價領域長期深耕，使得它們的評級體系和方法論得到了廣泛的認可。

第二個是全球影響力與權威性。MSCI是全球影響力最大的指數提供商之一，其評價結果不僅局限于ESG領域，還涉及到其他多個指數，這些指數的表現對全球資本市場有著深遠的影響。在MSCI開展ESG評價業務之前，它的權威性已經得到了國際資本市場的認可。對于想要拓展海外市場的企業而言，能夠獲得MSCI等權威機構的較高評級，也就更容易獲得國際資本市場的青睞，吸引更多的海外投資者。

因此，對于后發評級機構而言，要想獲得市場的認可，需要進一步創新，體現評級體系的特色與差異，同時通過高質量的數據和公正可靠的評價及服務，贏得一席之地。

南方周末：中國是否有必要推動形成一家更權威、更具中國特色的評級機構？

王凱：我個人認為現階段并不是特別有必要，主要有兩個方面的原因。首先，中國的ESG評級市場正處于起步階段，這個階段需要各機構通過不斷的摸索和競爭來推動創新，促進整個市場的完善和成熟。現階段眾多評級機構的相互競爭有助于激發市場活力，推動評級方法和標準的不斷進步和優化。因此，在當前階段，維持一個多元化、競爭性的評級市場環境是一件積極的事情。

其次，目前ESG披露的數據尚不完善，這在一定程度上限制了評級的準確性和可靠性，評級機構在進行評價時也面臨數據可得性的問題。因此，我們需要給予上市公司及其他非上市企業一定的時間，以便它們能夠逐步提高ESG信息披露的質量和完整性。只有在ESG數據更加豐富和完善的基礎上，ESG評級才能更加科學和權威。

走出去企業應學會用ESG表達自己

南方周末：根據你的觀察，目前有哪些新的ESG議題值得重點關注？

王凱：一個是生物多樣性，另一個是社會方面的DEI，即員工的多元性、平等性和包容性，這與國際上ISSB的理念也是一致的。ISSB近期制定了未來兩年的重點研究議題，圍繞與自然和人力資本相關的風險和機遇開始新的項目研究與準則制定，自然方面包括生物多樣性、生態系統及生態系統服務，人力資本包括社會DEI，關注企業內部員工。

南方周末：在全球ESG監管趨嚴背景下，對于走出去的企業有哪些建議？

王凱：海外尤其歐盟對于ESG的監管日趨嚴格，在這種情況下，ESG已經被稱之為一種非關稅壁壘，所以中國企業在出海過程中一定要認識到這個問題。在遵守相關法規基礎上，還可以從以下方面開展工作：一是提升信息披露和溝通宣傳能力，講好中國故事。實際上中國企業在ESG方面已經做了大量的工作，但可能在信息披露或者國際宣傳和溝通方面沒有參考海外的標準，導致已經完成的ESG相關工作沒有很好地講述出來。因此，中國企業亟需學習如何依據國際標準來闡述自己的ESG實踐故事，確保其付出的努力能夠被國際市場充分認識并理解。

二是要積極參與國際規則的制定，占領話語權。為了確保中國故事和中國聲音能夠在國際舞臺上得到充分的體現，中國企業應該積極參與到國際ESG標準的制定過程中，通過參與國際對話和合作，把中國特色融入到國際標準。

三是培養具有國際視野和專業知識的人才，靈活應對挑戰。這些人才不僅要熟悉本土市場，還要能夠理解和應對國際市場的ESG要求，既可以應對海外的挑戰，也能夠在國際舞臺上更好地表達自己。

ESG從業者需具備的五個能力

南方周末：與其他ESG機構相比，首都經濟貿易大學中國ESG研究院設置有何特色？

王凱：我們設置了五個中心，分別是理論中心、披露標準中心、評價中心、案例中心和培訓中心，每個中心都承擔著不同的任務和職責。其中，理論中心致力于開展ESG理論研究，出版了國內第一套ESG相關專著用于普及ESG理念，如《ESG理論與實踐》《國內外ESG評價與評級比較研究》等。同時也承擔國家、地方的課題研究，如為《北京市促進環境社會治理（ESG）體系高質量發展實施方案（2024-2027年）》的制定提供智力支持。

披露標準中心致力于促進中國企業ESG標準的完善，提出了“1+N+X”企業ESG標準體系，牽頭編制《企業ESG披露指南》等團標。在中心的積極推動下，國家標準化管理委員會秘書處批準成立了環境社會治理（ESG）標準化項目研究組，圍繞ESG標準化需求、標準化路徑開展專項研究。

評價中心持續開展上市公司的ESG評價工作，并將評價對象延伸到城市層面，構建相應的數據庫。案例中心則與企業和行業協會合作，開發企業ESG案例，用于學術研究和教學培訓。

上述的成果包括理論研究、標準研制、評價報告、案例開發等都會運用到培訓工作中。培訓工作分為校內人才培養和校外專業培訓兩大方面。首都經濟貿易大學已形成了本碩博全覆蓋的ESG培養體系，從2021年開始招收責任投資與資本運營方向的碩士生和博士生；2023年開始招收ESG投資與管理方向的本科生和MBA學生；2024年獲批設置ESG投資與管理數智化微專業，課程時長較短、內容精干，開放給感興趣的大二大三學生選修。

校外專業培訓方面，培訓中心會不定期為企業、行業協會、政府部門提供ESG方面的培訓。近期，我們正與中國經濟體制改革研究會培訓中心合作推出ESG戰略規劃師和ESG投資分析師兩項ESG崗位能力證書。

南方周末：應對未來挑戰，ESG從業者需要具備哪些能力？

王凱：我們在此前北京高?！半p百行動計劃”優秀示范調研項目“‘雙碳’目標下首都ESG人才需求分析及對策研究”的開展過程中，調研了大量單位，總結出ESG從業者需要具備五個方面的能力。

一是ESG知識政策理解力。從業者能夠深入理解ESG的基礎內容，掌握國內外市場對ESG監管要求、政策以及ESG政策與業務之間關系。

二是ESG價值理念判斷力。從業者需要具備正確的ESG價值觀與道德意識，準確判斷企業當前ESG現狀優劣。例如一個公司在環境方面是否合規，在社會方面是否關注員工福利，在治理方面是否有透明的決策機制、有效的風險管理體系等。

三是ESG評級分析能力。從業者需要熟練地掌握ESG評級的方法，并能夠根據不同行業、企業的特點，合理地判別、運用ESG評級結果。

四是ESG市場洞察力。從業者需在了解與分析ESG相關信息的基礎上，感知ESG未來發展的趨勢與市場需求的變化，從而提出合理的市場決策和投資策略，并對環境、社會和治理方面的新聞、政策和趨勢保持敏感，能夠分析這些信息對不同行業和企業的影響。

五是ESG理論與實踐的整合能力。從業者需要深入理解相關行業和企業的特性、發展趨勢及商業模式，能夠將ESG理論與實踐相互協調整合，將行業知識、ESG理念與財務、管理、金融等多學科知識交叉運用，將跨職能經驗有機結合，共同應用于具體實踐中，為企業創造價值。