央行發布10月金融數據，M1、M2增速雙雙企穩回升
11月11日，央行發布10月金融數據顯示，10月末，廣義貨幣(M2)余額309.71萬億元，同比增長7.5%，繼上月企穩后繼續回升。狹義貨幣(M1)余額63.34萬億元,同比下降6.1%，同比增速仍然為負，但系今年以來的首次回升。
市場專家分析，M2企穩回升主要有三方面原因：一是債市和理財資金開始向存款回流。近期人民銀行出臺了一攬子增量金融政策，有效改善經濟預期，市場信心提振，資本市場回穩，投資者風險偏好由避險情緒主導轉向更為積極的資產配置。
二是銀行向證券、基金等非銀行業金融機構的融資增加。隨著支持資本市場穩定發展兩項工具正式推出落地，商業銀行向非銀機構的融資增多，既促進了銀行與非銀機構之間的資金融通，增強金融市場流動性，同時也對派生增加M2產生了直接的推動作用。
三是財政支出加快，財政存款更多轉化為企業存款。隨著財政支出節奏加快，穩增長逐步加力，帶動實體經濟部門存款同比增多。
至于M1同比增速年內首次回升，分析人士認為，這既反映出增量政策加快推進的背景下，經濟活動企穩向好，社會信心有所改善，也受益于金融市場上投資者風險偏好提升。他還預計，隨著近期一系列增量政策的支撐效應進一步落地顯效，M1增速有望企穩。
值得注意的是，近日，央行在2024年第三季度貨幣政策執行報告中，對貨幣供應統計體系進行了專題分析，預計相關統計口徑調整優化后，M1統計還將更加完整、科學，能更好適應金融市場和金融創新的發展態勢。
“近期一攬子增量政策不是簡單的刺激”
業內人士表示，一攬子增量金融政策發布實施以來，國內外給予了積極正面評價，有力提振了社會信心，對于促進經濟金融平穩運行發揮了較好作用。股票、債券、外匯等金融市場近期表現均呈現積極態勢，部分宏觀經濟指標和高頻數據也邊際向好，10月制造業PMI為50.1%，環比上升0.3個百分點，時隔五個月重回擴張區間，經濟景氣度有所回升。
宏觀調控思路已在逐步轉變。多名市場人士反饋，有效需求不足，社會預期偏弱，物價低位運行等是當前宏觀調控需要關注的突出問題，這既是短期經濟運行困難的表現，也是中長期結構轉型深層次矛盾的反映，近期調控思路已在適應性轉變。
正如央行行長潘功勝在今年的金融街論壇發言中表示，為促進經濟高質量發展和可持續增長，需要把握好增長速度與質量、內部與外部、投資與消費的動態平衡。
“近期一攬子增量政策不是簡單的刺激，是政策邏輯的重大調整，不僅有短期擴需求的方案，同時還有大量的改革、結構調整的方案?！睒I內人士反映，當前，加強需求側管理正在逐步達成共識，宏觀經濟政策的作用方向將從過去的更多偏向投資，轉向消費與投資并重，并更加重視消費。未來在出臺一攬子支持政策的同時，也需加力推進改革，實質性擴大內需。
貨幣政策將繼續保持支持性的立場。今年以來，央行多次公開表示堅持支持性的貨幣政策，從實際運行情況看，貨幣政策名義上是“穩健”，實際上是適度寬松的。市場普遍的觀點是，支持性的貨幣政策立場短期內不會改變，明年貨幣政策有望繼續保持較強力度，為經濟穩定增長和高質量發展創造良好的貨幣金融環境。
同時，財政政策支持力度也在明顯加大。多名業內專家反饋，實現年度經濟增長目標，需要財政發揮更大作用，財政力度不足會成為穩增長的制約。近期全國人大新聞發布會宣布，將通過一次性增加6萬億元政府債務限額置換地方存量隱性債務，并額外安排5年共4萬億元新增地方專項債用于化債，這些政策將大幅節約地方利息支出，緩釋地方債務風險。
“同時，發行特別國債支持國有大型銀行補充資本，優化稅收政策支持房地產市場健康發展，發行地方專項債支持回購存量土地等政策也將陸續推出，未來財政政策效果也將逐步顯現?！鄙鲜鰧＜腋嬖V記者。
金融總量增速與名義GDP基本匹配且略高
多名宏觀研究人士反饋，近期一系列政策密集出臺實施，不僅穩定了社會預期，還提振了市場信心，資本流動加速，市場活躍度提升，政策的積極效應逐步顯現。
專家表示，在一系列增量政策支持下，社會預期和市場信心將持續提升，有效融資需求也將進一步改善?？紤]到有些增量政策還在陸續落地，貸款審核、授信、提款等也需要一個過程，未來政策效應還會進一步傳導顯現，金融總量持續穩定增長仍有堅實基礎。
記者還觀察到，近期樓市成交已出現邊際企穩跡象，存量房貸利率下降后，個人預約提前還房貸情況有所緩解。企業融資需求逐步回暖，市場主體對支持資本市場穩定的兩項工具熱情很高，近期資本市場表現也較為活躍。截至11月11日收盤，上證指數收于3470.07點,上漲0.51%,深證成指收于11388.57點,上漲2.03%,創業板指收于2392.44點，上漲3.05%。
央行發布的數據還顯示，初步統計，2024年10月末社會融資規模存量為403.45萬億元，同比增長7.8%；2024年前十個月社會融資規模增量累計為27.06萬億元，比上年同期少4.13萬億元。
事實上，近十年來金融數據增速一直高于經濟增速。2014-2023年，社會融資規模和廣義貨幣M2平均增速分別約為11.7%和10.2%，名義GDP年均增速約為7.9%，金融總量增速一直保持在與名義GDP基本匹配且略高的水平上。
今年10月末，社會融資規模和M2增速仍比前三季度的名義GDP增速高3-4個百分點，總的來看金融支持力度保持穩固。國家統計局日前發布數據顯示，前三季度國內生產總值(GDP)949746億元，按不變價格計算，同比增長4.8%。
分析人士指出，2020年以來，除2021年名義GDP低基數帶來高增長外，近五年的大多數時間，我國社會融資規模增速比名義經濟增速高4個百分點或更多；M2增速多數時段比名義經濟增速高3個百分點或更多，在力度穩固的基礎上還充分體現了貨幣政策更加用力，金融體系充分滿足了實體經濟發展的融資需要。