投資范圍擴大，增設投資組合：個人養老金制度全國推行前“大變身”

2024年12月4日，合肥蜀山區三里庵街道居家養老服務綜合體活動室內，老年人在鍛煉身體。視覺中國/圖

2024年12月12日，人力資源社會保障部等五部門發布的《關于全面實施個人養老金制度的通知》（下稱《通知》）顯示，自12月15日起個人養老金制度從36個先行試點城市（地區）推開至全國。

此前，個人養老金制度已試行兩年，并在這個過程中不斷完善政策制度。

所謂個人養老金，是指由個人自愿參加、市場化運營、國家政策支持的補充養老保險制度。個人自愿在特定賬戶存一筆錢，以每年不超過12000元的額度購買相關金融產品，退休后領取，作為基本養老保險的補充。

《通知》的核心有兩點，一是將特定養老儲蓄、指數基金、國債等新型投資類別納入個人養老金產品目錄；二是允許機構向參與者提供咨詢服務。

政策發布前一天，朱俊生剛參加了由人力資源社會保障部組織的專家溝通會。他向南方周末記者總結，“此次改革是在完善相關支持政策的基礎上，全面推開個人養老金制度?！敝炜∩F任北京大學中國保險與社會保障研究中心專家委員會委員、教授。

但這只是個人養老金改革的第一步。

投資范圍擴大

“昨晚還在和學生討論個人養老金制度何時推開，沒想到隔天就實施了?！遍愔均i的語氣中不無興奮。閻志鵬是上海交通大學上海高級金融學院教授，他長期跟蹤研究個人養老金制度，并持續建言。

上述《通知》全文談到六點具體內容，包括養老金制度擴大實施范圍、優化產品供給、完善領取條件和辦法等。全文雖2000字不到，但清晰指明了該政策未來改革的幾個重點。

“投資范圍的擴大，允許大家投資國債和指數基金等新的產品種類，可以說是最大的亮點之一?！遍愔均i向南方周末記者指出。

首先是可投國債。長期國債具有期限長、零信用風險、到期收益確定的特征，因此更適合那些希望在退休后有穩定收益的投資者。

“債券領域有一個經典的投資策略叫做‘債券階梯策略’(bond ladder strategy)，經常被個人用于養老財富的積累?！遍愔均i介紹，簡單理解，投資者同時購買一系列