專項債新規：11地審批權下放，設立償債“蓄水池”

2024年12月25日，國務院辦公廳印發《關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》（下稱“意見”），涵蓋七個領域，共17條優化措施。

意見涉及專項債“借用管還”整個流程，包括擴大投向領域和用作項目資本金范圍、完善項目預算平衡、優化項目審核和管理機制、加快發行使用、加強監督問責、強化保障措施。

其中亮點是設立專項債投向“負面清單”，試點專項債項目“自審自發”，建立償債備付金制度。

地方政府債券分為一般債和專項債，通常由省級政府部門代為發行。

一般債投向沒有收益的公益性項目，主要以一般公共預算收入還本付息。專項債則投向具備收益的公益性項目，以項目對應的政府性基金收入或專項收入還本付息。

目前，專項債已成為主要的政府債券。根據財政部數據，截至2024年10月末，全國地方政府債務余額45.3萬億元，專項債占比63.3%。

意見寫道，將擴大專項債券用作項目資本金范圍，并實行“正面清單”管理，將低空經濟、新材料、生物制造等22個領域納入專項債用作項目資本金范圍。此前，專項債用作項目資本金范圍的領域共13個。

提高專項債用作項目資本金的比例，以省份為單位，可用作項目資本金的專項債規模上限，由該省份用于項目建設專項債規模的25%提高至30%。

粵開證券研究院院長羅志恒告訴南方周末記者，提高專項債用作項目資本金的比例，有利于更好發揮財政資金的杠桿作用，撬動更大的投資規模。

雄安新區。視覺中國/圖

五類“負面清單”

根據意見，專項債投向領域將實行“負面清單”管理，公布了禁止投向的五大領域。

財政部和國家發展改革委曾在2021年印發《地方政府專項