暴風雪的經濟影響

暴風雪將推高一、二月份的食品價格，加劇本來已經高企的通貨膨脹。暴風雪過后，政府可能會更積極地對鐵路系統進行大規模投資

    這幾天，暴風雪襲擊了中部和東部的大部分地區，導致了大范圍的交通中斷、停電、原材料以及制造業零部件的供應推遲，以及死亡事故。在這里，我們將預測一下這場20年來最大的暴風雪所帶來的經濟影響。

加劇通貨膨脹
    在宏觀層面，我們認為暴風雪將推高一、二月份的食品價格，加劇本來已經高企的通貨膨脹。更大的通脹壓力（尤其是通脹預期也在增強）可能會促使宏觀政策進一步緊縮，進而影響經濟增長。

短期受影響的行業
    從產業角度看，交通運輸短期受阻明顯會影響到交通行業，包括航空公司、機場、高速公路、鐵路、酒店和旅游公司等。在高速公路方面，我們認為受打擊最嚴重的是四川高速公路，其次是浙江高速公路，因為這兩個省天氣狀況惡劣。而深圳高速公路則由于廣州鐵路的臨時關閉而受益。
    其他短期內會受到影響的還包括工業生產（由于電煤運輸受阻以及電力設備受損）、一些分銷商/零售商（在這種天氣，如果不是必需品，大家一般不去購物）、建筑機械（室外建筑活動放緩），以及當整體電力供應緊張時，受停電影響最大的制造企業。
    很多地方的氣溫降到8攝氏度以下，這對今年的農作物生長也很不利。
    我們認為暴風雪對以上這些行業的影響很可能是短期的。對航空和汽車銷售來說，由于現在的交通癱瘓，這些行業中的企業一月份的業績可能是年度負增長，今年一季度的年度增長將會削減3-6個百分點。

可能的受益行業
    暴風雪將給以下行業帶來短期利益。
    由于短缺以及因供暖而新增的需求，煤炭將獲得提價能力，是短期的贏家；
    對主食（比如方便面）和冬裝的需求增加；
    對海運的需求增加，因為海運是鐵路和公路運輸受阻后另一個更加可靠的選擇；
    最后，我們認為長期的受益方可能是鐵路，因為政府應該更清楚地意識到鐵路瓶頸的危害性，在暴風雪之后將更積極地對鐵路系統進行大規模的投資、升級以及合并。
    （作者是德意志銀行大中華區首席經濟學家，電子郵箱jun.ma@db.com）