霸王茶姬：星巴克門徒的崛起與隱憂
“大單品對霸王茶姬的貢獻或許說明，在茶飲的競爭中，效率比口味更重要?！?br />
“茶顏做出來的紅利，被霸王占了?！?br />
“它一方面把規模做大了，另一方面把效率降低了，這是一把雙刃劍?！?/blockquote>責任編輯：馮葉
云南大理的霸王茶姬理想邦觀云海店。視覺中國/圖
近日，新式茶飲公司霸王茶姬公布招股書，計劃赴美上市。比起已經上市的新茶飲品牌，2017年才在云南創立的霸王茶姬屬于后來者。
但創立不到8年便沖刺上市，在普遍創立十多年才上市的新茶飲公司中可謂迅速，速度僅次于“新茶飲第一股”奈雪的茶（02150.HK）。
和奈雪的茶流血上市不同，霸王茶姬已經實現盈利。招股書顯示，霸王茶姬2023年扭虧為盈，實現凈利潤8.03億元。2024年凈利潤大增213.3%，超過25億元。?
霸王茶姬門店數量也快速增加。2023年1月全球門店數突破1000家，到2024年底已經達到6440 家，覆蓋全國32個省份。兩年時間開出五千多家門店，平均每天新開7.5家。
1993年出生的創始人張俊杰毫不掩飾野心，他提出霸王茶姬要“像素級對標星巴克”，并在2024年5月的一場論壇活動中立下目標，全年銷售額要總體超過星巴克中國。
星巴克門徒是如何快速崛起的？
“大單品策略”
霸王茶姬創立時，新式茶飲市場的主打產品是由喜茶等品牌帶火的水果茶。霸王茶姬選擇從原葉鮮奶茶切入，以新鮮茶葉和牛奶為主要原料，減少使用運輸要求高、損耗大的水果。
其致力于將奶茶變成更接近于咖啡的標準品。在招股書中，這種“茶+牛奶”產生的原葉鮮奶茶被稱為“茶拿鐵（Tea latte）”。由此衍生出另外兩條核心產品線：加奶蓋的Teapuccino、采用茶葉萃取液的Teaspresso，分別對應咖啡中的卡布奇諾和美式。
圍繞這一產品思路，霸王茶姬的菜單相比其他茶飲品牌更為精簡。招股書公布的核心產品僅19款，2022-2024年推出的新品數量分別為14款、22款、15款。新式茶飲老大蜜雪冰城（02097.HK）2024年前9個月推出105款新品。
這些數量不多的核心產品為霸王茶姬貢獻了大部分營收。招股書顯示，2022-2024年，霸王茶姬在中國境內產生的GMV（商品交易總額）約八成來自原葉鮮奶茶產品，2024年這一比例高達91%。
三年間，霸王茶姬每年約一半GMV都來自于最暢銷的三款產品。官
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校對：星歌
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