熱錢襲港 泡沫再起？

■發達國家開動了印鈔機，錢卻紛紛來到香港

■中國經濟可能率先復蘇的預期，加上零利率的發達國家與新興市場目前的利差，使香港再度成為避難天堂與進入大陸的跳板，熱錢潮涌而入

■港府被迫買入美元放出大量港幣，造成貨幣水漫銀行，香港銀行難荷其重不得不降息，更便宜的錢于是加速推動資產價格上漲

■這場資本的游戲將如何繼續？熱錢是進入香港背后廣闊而堅實的大陸經濟體，或是回流發達國家，取決于中國經濟的復蘇以及美元的走勢

熱錢壓境，港府出手

5月，港股市值暴漲2萬億港元，如果簡單地平攤到全港約200萬股民身上，賬面上每人凈賺100萬港元

“不在中國，也在去中國調研的路上，”一位服務于海外對沖基金的人士如此向南方周末記者描述他們最近的興趣所在，“對中國的關注甚至可能超過2007年大牛市之時。”

而他們進入中國的落腳處，便是香港。

據業內人士介紹，熱錢加速流入香港起于3月份。在過去六個星期內，平均每周流入亞洲特別是流入香港的資金量，已經達到2007年牛市高峰期每周流入的資金量。

“這是2007年11月踏入熊市以來，最長的資金流入周期。”花旗最近的一份研究報告如此評價。

據當地媒體報道，在5月21日向立法會財經事務委員會匯報金管局工作時，香港特區金管局總裁任志剛確認香港已成熱錢避難所。

巨量資金突然入港，港府不得不被迫出手。過去九個月中，為了維系港幣與美元的聯系匯率，香港金融管理局以購入美元的方式向金融市場發放了3404億港元。

投放力度日漸加大。今年以來，金管局已投放價值超過220億美元的港幣，3－4月就占了一半，5月迄今，金管局至少進行了9次干預，以將港元兌美元匯率保持在規定的區間內。

周二，香港又宣布將增發總值461億港元的外匯基金票據。

大量投放的港元像水一樣漫過銀行，使得香港銀行結余達到2500億港