【中國增長模式與宏觀經濟系列之二】全球經濟失衡可以治愈嗎？

我們可以嗅到一絲諷刺氣息：盈余國之所以購買美元資產，恰恰是因為美國的金融市場充滿活力，而本國的金融市場比較落后。想想中國的銀行吧，我們要為排隊浪費多少時間？又要為一個簡單的服務付出多少費用？

金融危機發生的根源在于全球經濟的失衡。但是，這種失衡為什么會產生？又是以何種機制導致了危機的爆發？這仍是一個待解的謎。

時下流行的看法認為，經常賬戶赤字國（主要是美國）的過度消費和經常賬戶盈余國（主要是中國）的過度儲蓄是誘發危機的主要因素。表面上看，這種說法有一定道理，也很快獲得學術界和政策制定者的接受?；谶@種理解，學者們開出了一劑避免危機的“藥方”：增加盈余國的消費和赤字國的儲蓄。

確實，今年以來，赤字國似乎開始出現一些積極跡象，例如，美國國內儲蓄開始上升。以此為證據，人們開始懷疑，隨著美國過度消費的下降，以中國為代表的盈余國的出口導向增長模式是否還能持續：畢竟，如果美國人的消費下降了，出口國（尤其是中國和日本）還能向誰出售自己的產品呢？

不幸的是，美國的儲蓄上升極有可能只是暫時性的；而無論愿意與否，盈余國仍然會延續出口導向的增長模式。

這是因為，全球經濟失衡可能是世界經濟分工這個長期因素所導致的。這個分工形成于第二次世界大戰結束之后，并在柏林墻倒塌之后加速擴大。