V形復蘇過于猛烈經濟刺激尤需謹慎
不惟中國，全球范圍內被次貸危機撇除的泡沫，都在被廉價印鈔機重新制造出來
責任編輯：余力 助理編輯 溫翠玲
■清水集
不惟中國，全球范圍內被次貸危機撇除的泡沫，都在被廉價印鈔機重新制造出來
在《清水集》3-4月份的兩篇短評中，我強調中國經濟是V形反轉，其他所謂L形、U形以及W形等等，在2010年底之前均不太可能出現，就GDP增速而言，今年保八明年超九。這樣的結論在當時被認為過于樂觀，而今天卻幾乎是共識。
在上半年宏觀經濟數據陸續出臺之后，我想強調的是：V形夾雜著泡沫，投機噪聲大過投資，復蘇基礎足夠穩固，經濟刺激尤需謹慎。
為什么說V形夾雜著泡沫？資產價格顯現了這一點。就資本市場的反彈而言，在過去的兩個季度，中國A股市場的綜合指數上升超過60％，但中國股市不是全球表現最好的，俄羅斯、印尼、印度、智利以及臺灣地區等的股市均表現強勁，A股市場的表現大概是全球第6或第7位。
中國的房地產市場也在經歷嚴冬之后直接進入了酷夏，2009年商品房銷售金額很可能超過之前歷史最高的2007年。70個大中城市商品房價格從2008年11月以來環比已經連續上升，價格同比也已在年中出現上升。國有企業擁入房地產行業并頻頻制造地王奇跡。
但更令人驚愕的是，美國房地產市場從4月份以來也出現了微弱好轉。就大宗商品而言，礦物
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網絡編輯：老黃
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