不要用政策避免“二次下行”
既然年化的環比經濟增速已經到了18%，同比經濟增長在此后出現“二次下行”是理想的選擇和健康的調整，而不是應該用加碼刺激政策去“避免”的事情。
責任編輯：余力 助理編輯 溫翠玲 實習生 賀穎彥
■指點宏觀
既然年度化的環比經濟增速已經到了18%，同比經濟增長在此后出現“二次下行”是理想的選擇和健康的調整，而不是應該用加碼刺激政策去“避免”的事情
根據我們計算，中國二季度年度化（經過季節調整后的）環比GDP增長速度飆升到了18%，為1992年以來最高。與去年四季度年度化環比為1%左右的水平相比，兩個季度之內反彈的幅度達到了17個百分點。
這個大幅反彈的背后是過去八個月來力度極強的刺激政策。其具體表現為上半年新開工項目以90%左右和銀行新增貸款以200%以上的同比速度增長。但是，短期反彈的幅度越大，其可持續性就越成問題。歷史上來看，年度化環比GDP增長一旦達到或超過16%，在兩個季度之后平均增幅會下降7個百分點。但是,如果16%以上的年度化環比增長速度居高不下，則后果將不堪設想：比如，1992-1993年的八個季度中曾有五個季度達到或超過
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網絡編輯：老黃
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