美國銀行案在繼續

“有些無德之人，他們眼里只有價格，沒有價值。”在否決美國證交會和美國銀行的和解協議時，雷科夫法官引用了愛爾蘭作家奧斯卡·王爾德的句子

許多美國人對證交會的意見很大，說是該機構關鍵時刻總打瞌睡。金融危機生成期間，證交會就在打瞌睡。投資銀行貝爾斯登倒閉之前“多次亮了紅燈”，但證交會竟毫無察覺。對此證交會領導也不否認，但堅持說他們現在醒了，證交會開始巡邏放哨了。他們還有數據說明問題：2009年上半年證交會立案調查525起，比2008年同期的475起增加了10%。

從2009年8月起，證交會接連推出三個和解：監管對象認罰出錢，既不承認也不否認其有過失。對于這種和解，監管者和被監管者皆大歡喜的：點到為止，大家方便。誰知和解到了美國銀行就出了問題。

只罰公司，不罰個人

2008年10月8日，美國銀行的股東批準了該銀行收購美林的計劃。但美國高管向股東隱瞞了重要情況。2008年12月初，美國銀行高管已經預料到，美林的凈虧損至少將達到20億美元。但高管們卻沒有向股東通報相關情況，最要命的是美國銀行高管沒有向股東明確披露，巨額虧損之后美林高管要領取的巨額獎金。直到2009年1月，美國銀行高管才公開了美林的問題，而此時美林的凈虧損已經達到158.4億美元。美國政府不得不向美國銀行提供救助資金。

證交會對此事進行了調查，并與美國銀行達成和解協議，只讓公司繳納罰金，不追究高管的個人責任，既往不咎，治病救人?？墒菍玖P款就是對股東罰款。羊毛出在羊身上：公司的損失最后還是要由股東來承擔的。

不錯，反壟斷法中只罰公司不罰個人是有一定道理的。如果是壟斷，那是公司侵犯消費者的利益，壟斷公司的股東也是壟斷的受益者。但美國銀行案不同。美國銀行濫發獎金（美國銀行收購美林之后，美林濫發獎金也就是美國銀行濫發