中國房市的黑洞效應

從數字上，在按揭貸款的支持下，即使在金融危機導致財富大幅度縮水的情況下，沃倫·巴菲特、比爾·蓋茨等世界三大富豪2008年的財力足可以把中國當年全部商品房一口吞掉。換言之，中國2008年全國全年的商品房供給連3個人的需求都滿足不了

在中國目前的房地產體制下，隨時間延續不斷發生、很難向買方轉嫁的住房保有成本幾乎可以忽略不計（主要是物業管理費）。雖然房地產交易環節的各種稅費比較高，卻是與時間無關的一次性稅費，可完全轉由買方承擔。在這種體制安排下，高收入群體不僅可以幾乎無成本地同時持有多套房，還可以短期出租獲益，長期持有謀取資產升值價差收入。這為高收入群體購買或持有多套房提供了經濟激勵。

而對高收入群體而言，房價收入比沒有任何意義，他們有超強的購買力，可以輕松、無障礙跨越將中等、中高收入群體拒之門外的資金壁壘。在銀行貸款支持下，借助財務杠桿，高收入群體超強的購買力又被進一步放大了數倍。

在購買并持有住房無成本約束、無資金壁壘、有經濟激勵、有貸款支持的條件下，高收入群體以其超強的購買力進入房市，無限量、無約束的資本追逐受到現實條件約束的住房供給，立即使一手房市場持續陷入供不應求的格局，推動房價更快上漲。