A股的牛跑哪去了

 8月31日，更能代表大盤股的上證指數下跌0.5%，代表小盤股的深證綜指上漲0.7%，深圳中小板沸騰出金融危機以來的新高——這種局面歷史罕見

邪門的是——沒錢沒牛市,有錢還是沒牛市。在資金量和牛市的對應關系中，牛跑哪里去了？在那個時候，沒有邏輯的價格已經搞壞了整個市場

圖1：過去15年M1和M2同比增速走勢圖，頂點都在2009年7月左右

圖2：過去15年M1同比增速和延遲12個月的CPI走勢接近

圖3：現在有一半以上的股票市盈率估值超過40倍

章三禮/整理  李伯根/制圖

凡是可以價格來標示的東西，糧食、油、豆、蒜、姜、雞蛋，都在上漲，最要命的豬也來了。

股票也是。股票也用價格標示，有很多數量的股票在學習綠豆和大蒜的剽悍。

從7月初的暴跌后，到8月底，整整漲了兩個月，即便受政策打擊的房地產，也頑強回到或者接近政策出臺之前的價格了。

上漲能持續嗎？

貨幣與通脹的數字游戲

不難理解為什么一堆經濟學家說CPI會近期見頂，那是因為M1見頂了

偉大的弗里德曼總結的那話讓思考變得如此簡單：通貨膨脹都是貨幣現象。那我們就把貨幣和通脹的關系理一理。

我們從圖1可以看到，2009年7月后，兩個M均創出了15年的新高，此后，在高基數的因素下，才開始逐步滑落。

讓思考簡單的另外一個方法就是歷史規律，特別是大數字，永遠躲不開歷史規律&mda