王啟軍和中國股市一起成長

沒有經歷過熊市的人，不是真正的投資者，對市場的風險有多大、風險在哪兒，都沒有概念，肯定是要交學費的

王啟軍

這波牛市的股民心智不成熟
　　1994年，當股票還跟糧票一樣，被小販裝在包包里在街邊兜售的時候，王啟軍正在北師大的寢室里，跟數學系學計算機的哥們兒摩拳擦掌要開發一個分析股市的軟件。那時候，中國股市剛剛步入第四個年頭，大盤才幾十個點。
　　和大多數中國人一樣，王啟軍完全不懂什么叫作股票，學計算機的年輕人，做軟件開發賣錢是正行?？勺鲋鲋?，這個頭腦活泛的浙江小伙開始覺得“股票”是個挺神秘的東西，開盤價收盤價這些數字讓他忍不住捉摸。正好，建設銀行北京信托投資工作招人，借著這機會，他進了北建投的電腦部。
　　在那個人工報單的原始交易年代，王啟軍的工作就是負責交易所里打對賬單的機器正常工作，電話委托系統順暢，衛星傳送的股市數據正確，短短4年，他已經成為全國六家營業部的電腦系統負責人。但打印機吱吱啦啦打印交割單的聲音，讓他對做技術感到疲勞，而“看著花花綠綠的報表，對于為什么每天有人賠錢有人賺錢,為什么買這種股票,感到很好奇?！?BR>　　理科生研究股市，在初期不可避免地技術至上。初涉股市，王啟軍經常套用一些國外時髦的名詞——比如“波浪理論”——來解讀中國市場，結果他發現總是踩不到中國股市的浪花，“說實在的，當時（中國證券市場）不規范，我也在做（股票）。但是現在證券法實施了，我們都是不能做的?！痹谀莻€“兵荒馬亂”的年代，作為“業內人士”，王啟軍其實和廣大股民沒有太大區別，1996年，當財政部的12項政策下來，他也大大地交了一筆學費，“12道金牌打下來，全部跌停，全打傻了……后來四川長虹成為第一只開始漲起來的股票。從那時候起，終于知道中國股市最主要的不是從技術面來看，要從基本面來分析?！?BR>　　王啟軍說沒有經歷過熊市的人，不是真正的投資者，“這批通過這波牛市進股市的人，說白了，其實對股市還是不了解。他們至少心智還不成熟，對市場的風險有多大、風險在哪兒，都沒有概念，肯定是要交學費的。從4300點跌到現在，他們已經在交學費了?！?BR>　　“買一只股票一定要對企業進行比較深入的分析，包括他的行業?，F在很多買股票的很草率，聽個消息就說“好，買了”，不把錢當錢，純粹就是投機。好多人，你要讓他拿兩年三年，他拿不住。別說兩年三年了，兩天三天都拿不住，今兒買了，過兩天不漲就賣，或者漲了幾毛錢，跑了。這種肯定掙不了大錢。還是投資觀的問題，為什么說一定要找對自己的方法呢，找對自己選股的標準。一定要有個投資的觀念，然后長線地持有?！?BR>
兩手空空，還是一夜暴富
　　1999年，中國開始實行信證分離，王啟軍進入招商證券的前身國通證券，并利用這個機會，開始逐漸向業務轉變?！耙幌伦佑X得知識不夠用了，必須要去充充電?！?000年，他進入中央財經大學金融系，在職攻讀碩士學位。這讓他得以從一個“搞技術的”，轉變為一個真正的金融人。他說“學習能力”，是要在這個日新月異的行業里立住腳的最重要的素質，“咱們課本上的東西，目前是和實際應用脫節非常厲害的，你進入這個行業后，最終大家比賽的是新事物的接受和消化能力，光死記硬背，書上那點東西考100分是不行的。我遇到過所謂的高分低能，成績很好，但是為人處世、學習能力都不行，給他新的東西，也上不了手?！?BR>　　“讀書對我的理念、觀念有一個徹底的改變，能給我一些最基本的理論，讓我充實。雖然學的是金融，但我對整個國民經濟的認識都提高了，知道了股市到底是什么，它的市場定位、功能。股市的第一個功能就是對資源的最優的配置，以及對價值的發現。第二個，股市是國民經濟的晴雨表的一個反映。別人說打仗打美國，就把紐約交易所給炸了，國家就破產了，因為他大量的市值都在股市里?！?BR>　　進入國通證券后，王啟軍得到去南京營業部實踐的機會，后來又當上了南京營業部總經理，直到重回北京，目前擔任招商證券北京建國路證券營業部總經理，“在這個行業做這么多年了，熊市牛市經歷過了，多年下來，越做越有味兒?！焙屯鯁④姰斈暝诖髮W里一起開發股票分析軟件的同學，現在多在當老師或者繼續從事IT業，他說像自己這樣從IT跨越到金融的，絕對是個另類?！拔液芟矚g這個行業，充滿了挑戰，日新月異，而且我在這個行業里也比較幸運?！?BR>　　中國的金融市場，硬件上已經在世界處于領先地位，已成為中國股市職業經理人的王啟軍也開始享受現代化辦公的便利。他辦公桌上的那臺HP LaserJet CM1015多功能彩色激光一體機可謂是目前最新潮的商務辦公設備，其外觀設計流暢且簡約，流線型棱角圓潤精致，很具時尚感，與他的辦公室融為一體。十幾年前那吱吱啦啦的打印噪音再也不會出現在王啟軍的耳邊，日新月異的技術讓他徹底告別了那個辦公的時代。而且這臺可以支持彩色打印、彩色復印和掃描三種功能的辦公設備，也為他的工作帶來了更多的方便。
　　IT出身的王啟軍是一個非常注重效率和工作質量的人，從他選擇目前“至尊辦公”的彩色激光一體機就能看出來?！耙郧按蛴?、復印、掃描分別在不同的機器上完成，這些設備不僅占用辦公空間，還特別耗時。一臺機器就可以完成打印、復印和掃描等工作，為什么要還在不同設備之間跑來跑去地浪費時間呢？”自從這臺CM1015進駐辦公室以后，一切變得容易搞定了。更重要的是這臺設備能完成彩色打印、彩色復印和掃描等應用，不僅讓王啟軍提前進入了“全彩辦公”時代，而且激光輸出的效果也讓對質量非常在意的他在彩色文檔的輸出上不再挑剔。另外，不得不提的是機器的掃描功能，曾經幫王啟軍“救場”一次，就在最近總部給各營業部發了個重要郵件，并要求往下傳達，當時王啟軍只打印了一份。開會那天他打開郵箱準備再打印20份，卻操作失誤將文件刪掉了，幸虧有了這臺多功能一體機的掃描功能，從文件掃描到打印出精美的“彩色文件”只用了十多分鐘的時間。
　　成為中國股市職業經理人后，同時改變的，還有他以前安靜的生活?，F在，王啟軍的手機已經成為親朋好友中的股市熱線，從早上6點到晚上12點，都有打來咨詢股票的電話?！斑@也是生活的一部分，也沒辦法，雖然有時候確實很煩?！?BR>　　“每天的工作都安排得很滿，平時根本沒有時間去關注大盤，但我畢竟還是一個離股市最近的人，根本無法割舍對股市的牽掛。而且還有那么多親朋好友拿我當‘顧問’，經常會找我詢問一些股市走勢的分析，所以我通常會把股市的K線圖、數據分析表等資料用這臺惠普的彩色激光一體機打印出來，由于這臺機器的色彩表現非常細膩，打印出來的效果和電腦屏幕上看到的并沒有什么區別，自己便可以趁休息或下班的時候慢慢研究。這樣一方面不使自己離股市太遠，另一方面，還能給朋友一些參考性的建議，一舉兩得?！?BR>　　從不到100點到現在的3000多點，王啟軍看到過很多人拎著大袋的錢入市，兩手空空離開，也看到了一夜暴富的神話，“當時覺得不理解，現在應該說對股市有了徹底的認識，看淡了，現在面對每天的漲跌，心態很平和。更多的是考慮大趨勢，而不是說某只股票今天漲明天跌。這也適合所有對股市感興趣的人，一定要看趨勢，看整個國民經濟大環境，才能掙錢?！?BR>　　在13年的職業生涯中，王啟軍也曾有機會去做基金經理，成為一個“職業玩家”，但他最終沒有走上那條路?！斑@還是和個性有關系。我屬于比較活躍的這種人，但基金經理這種做投資的人必須極端謹慎而且非常冷靜、甚至冷酷?！?王啟軍的辦公桌上，放著一尊笑容可掬的彌勒佛，他說自己是個樂觀的人，喜歡和朋友聚在一起熱鬧，喜歡張羅的他現在還出任了北京證券協會的副理事長。王啟軍希望自己未來能成為資深的投資專家，“我國所謂的理財規劃師、投資咨詢家還很少，現在除了國外很流行的CFA這個很難考的認證考試之外，咱們社會保障部也在做一個理財規劃師的認證。這是未來發展的趨勢?！?BR>　　“股市跟人生很像，說白了就是跟自己作斗爭。首先要擺正自己的心態，其次是要問問自己——你做的功課足不足？”

對話
人物周刊：股市下半年的走勢會怎樣？
王啟軍：我覺得光看下半年不夠，應該放到中國經濟大的層面來看。
　　現在大家老說股市有泡沫。我個人的看法，中國股市還遠遠沒有到瘋狂的時候，還會有更瘋狂的時候，還要漲。
　　股市本應是國民經濟的晴雨表，但是咱們國家這么十年的GDP增長，反映到股市，卻不是一直在增長。此外，說到未來，相信大家不會懷疑未來5年中國經濟的增長。
　　由幾個基本面的因素可以得出上述說法：
　　第一，這么多年，咱們的勞動力成本非常低，而發展也是低價的勞動力成本換來的。雖然我們有豐富的資源，但以前都被浪費了?，F在大家看到了環保和合理利用能源的必要，開始作結構性的調整。
　　第二，從人口和利益的關系來分析。舉個例子，日本的經濟十來年一再衰退，最嚴重的原因就是他們的人口老齡化，以及隨之帶來的消費能力的下降。但中國恰恰相反，70年代所謂的嬰兒潮出生的人，現在都開始有錢了，GDP超3000美金了，開始消費了。買房、買車、旅游——國民經濟的消費一旦刺激起來，勢必帶動相關的行業，這些相關的行業就會帶動整個經濟的增長。
　　所以經濟學有個叫作人口紅利的概念，中國的人口紅利專家測算過，人口紅利應該要到2030年才會真正消失。
　　只要上述這些因素沒有改變的話，中國經濟還會增長。
　　具體說到下半年，我覺得大市跌不太深，也就3400到3500，但這一波調整的周期應該比較長，可能兩到三個月，因為這是一個結構性的調整。前段時間的瘋漲，是不管什么股票都在漲，現在開始分化了——真正有業績支撐的，有實質性資產注入題材的一線藍籌股、二線藍籌股、整體上市概念的這些股票，應該比較穩定。其他的垃圾股，應該跌得比較狠。
人物周刊：具體地講，現在股民應該割肉還是持倉？
王啟軍：我覺得這跟每個人的投資理念有關系。
　　首先，這個股民他是投機還是投資？如果他看好中國經濟和中國股市的未來，我覺得，譬如3-5年，選擇好投資的品種，肯定能分享到經濟發展帶來的成果。
　　其次，現在的具體操作也跟他拿的什么股票有關系。如果你選的是一些題材股，或者根本業績沒什么保障的，不值得你去投資的公司，從根本上來說你這個對象就投資錯了。我覺得還是要鼓勵大家以投資的觀念去做，千萬不要去投機。
人物周刊：中國的股民除了提高風險意識，還需要補哪些功課呢？應該怎樣理財？
王啟軍：很多。最基本的，什么叫股票？股票投資應該去怎么做？自己怎么規劃投資計劃？
　　首先，一定要改變自己的觀念。做股票，一定要投資、不要投機；挑一兩家龍頭企業，買了不要動，千萬不要今天買明天跌，你跟著去波動。
　　第二，沒有必要去做職業股民。大家一定要算復合增長率。每年增長20%，你想五年后你的資產翻了多少番？你要去算這個賬。比如今年我賺一萬，明年賠一萬，后年賺五千，你老折騰，你資產永遠上不去。一定要算穩定的復合增長率。這樣資產才能成倍地增長。
　　還有，要把你的財產規劃好，只能用閑錢來做股票，而且還要跟你的財產做一定的比例。比如你有10萬塊錢，除了日常費用包括還房貸，以及救急的錢，比如萬一生病了的開銷,那剩下的小部分，比如20%、30%的資金去做投資。而投資周期可能要規劃到5年——這5年內，計劃好想贏利30%或40%，一旦持有了，那么這個股票我就不動了，第二年，我又有點富余的錢，又繼續往里續。
　　至于選股，應該對你的資金作再分配。這就涉及到買什么行業的股票。一般老百姓錢不多，千萬不要超過3只股票，兩到三只股票足夠了，然后去挑一到兩個行業。所選擇的行業一定要慎重——這個行業在國民經濟增長的過程中，必須是能給你帶來收益的朝陽行業，是往上走、能分享國民經濟成果的行業，千萬別搞一些往下走的行業。
　　行業選好后，接下來就是選擇行業里的龍頭企業，挑準一兩只股票，長期持有不動,這是最簡單的方式，也是最能帶來收益的方法。
　　說到具體的朝陽行業，比如我剛才說的金融行業，銀行、證券、保險。比如銀行，因為買銀行股就是買中國的經濟，買中國的未來，只要經濟不出問題，銀行就不會出問題。政府不會讓銀行趴下的，銀行一趴下，關系整個國計民生，整個經濟就亂了。中國的經濟未來三到五年不會出現太大問題。
　　此外，值得推薦的行業還包括高消費、所謂的奢華行業，比如旅游，比如酒。原來茅臺才多少錢，200多300塊錢，現在五六百還有上萬塊錢的。大家有錢了，肯定都想吃香的喝辣的，像這種奢侈品行業肯定不會有太多問題的。房地產行業呢，只要人民幣還在升值，城鄉問題解決得好，我覺得整個行業應該沒有太大問題，這個行業我也是看好的。
人物周刊：你提到經濟的GDP增長并沒有反映到股市上，并且樂觀地預測股市還要發展。為什么？
王啟軍：第一個原因，咱們國家好的公司都沒有在股市里；第二，當時沒有監管，好多公司造假成風。你想他基本面沒有體現出來，這個公司到底值多少錢？在報表上沒有反映。
　　還有就是我們此前只有投機沒有投資。真正投資，是從前兩年的基金開始。大家說投資回歸、藍籌股，開始去關注了。一系列的問題造成了中國股市前兩年和中國經濟是脫鉤的，沒有反映出中國經濟的發展。就是說你投資股市，沒有分享到中國經濟增長帶給你的成果。
人物周刊：中國現在的股市還是政策性的股市？
王啟軍：我覺得已經有非常大的改變。大家可以看到，現在市場化的手段是越來越多了。當然還避免不了行政手段，比如這次印花稅的調整。我覺得對于一個市場來說，不可能全是市場化手段，行政手段也會有，國外成熟市場也會有行政手段。但值得探討的是用什么樣的方式去干預。具體說就是干預的時間點和行政手段的透明度。財政部這種所謂“半夜雞叫”，半夜往網上掛一個政策，這樣很可笑，讓人不可理解。這在國外是不可能出現的，他們會比較透明的，比如會有新聞發言人制度。當然只依靠純粹的市場化手段，沒有行政手段的干預，那也不現實。
人物周刊：在國外成熟的股市，投資和投機的觀念，哪個占主流？
王啟軍：我覺得每個市場，投資、投機都會有，沒有投機的市場，這個市場是沒有流動性、沒有活力的，但就看哪個占主流。像美國這種成熟市場，大家更多的是投資的角度。美國人很少像咱們國內的股民，自己炒股票。他們更多的是買基金，交給專家去理財。他們少有像咱們這種的職業股民，每天到證券公司來上班兒。他們把股票作為理財規劃的一個部分，我把家庭的一部分錢來投資，分享經濟的成長。

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